金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货(huò)多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资(zī)通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一(yī)个季适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么度的(de)时(shí)间，在此期(qī)间将适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上(shàng)周初请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调(diào)整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐步(bù)兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预(yù)期将会(huì)继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位(wèi)回(huí)落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么p>

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