今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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