美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业(yè)务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该(gāi)行(xíng)考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略选择(zé)，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银行发布声(shēng)明确认了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对(duì)失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示(shì)，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破产的主要(yào)原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非(fēi)常独特(tè)的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本密集型的(de)科(kē)技(jì)以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产(chǎn)风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济(jì)拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者(zhě)仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们在银行(xíng)或其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示(shì)他(tā)们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业(yè)较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得(dé)到(dào)解决(jué)后(hòu)，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机(jī)撞击(jī)了(le)该工厂的(de)在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目(mù)前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际(jì)借贷利率和存款机(jī)制利(lì)率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的(de)担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表(biǎo)受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化(huà)工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告诉期(qī)货日报记(jì)者，近期(qī)海(hǎi)外(wài)宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国(guó)经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产(chǎn)带来(lái)短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债(zhà鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖i)务上限(xiàn)临期风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不(bù)确(què)定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业(yè)市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的(de)风险(xiǎn)正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于(yú)美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行业(yè)危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮(lún)原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上(shàng)市(shì)场(chǎng)再度进入(rù)供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的(de)支撑力(lì)度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级别的(de)行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本(běn)全部落地，后期(qī)将不再存(cún)在(zài)加息(xī)对大宗商品压制(zhì)的预(yù)期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连(lián)续大(dà)幅加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经(jīng)出现(xiàn)，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确(què)的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格下(xià)跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青(qīng)供应(yīng)仍(réng)处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值(zhí)处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存(cún)持续累(lèi)积(jī)，但仍(réng)处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差(chà)，中长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏(hóng)观事件的(de)扰(rǎo)动加(jiā)大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)进入压(yā)缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不(bù)再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且，亚(yà)东石化(huà)和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助(zhù)于带动部(bù)分(fēn)装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预(yù)计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续(xù)。从价(jià)格走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也(yě)很可(kě)能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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