华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投(tóu)资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所(suǒ)处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇—乔布斯为什么把苹果给库克—“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的(de)股价位(wè乔布斯为什么把苹果给库克i)于(yú)低点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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