近日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前(qián)。

注(zhù)：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此前(qián)连续(xù)6日(rì)加仓而(ér)减(jiǎn)持(chí)，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗周累计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在(zài)热点(diǎn)题材(cái)上体现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略(lüè)性重组和专业化(huà)整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益(yì)业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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