本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关(guān)度较高的(de)同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是(shì)市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数10克是几两量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公(gōng)司(sī)目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政(z10克是几两hèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和(hé)北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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