财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发(fā)产(ch正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗ǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)估利率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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