大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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