金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请失业金(jīn)人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元(yuán)指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音若有(yǒu)效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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