金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本(běn)可(kě)能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本(běn)面的(de)变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国(guó)可口(kǒu)可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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