国内“五一”假期来了，但海外市场风险依旧不(bù)容忽(hū)视。在(zài)美国(guó)多(duō)项重要(yào)经济(jì)数据出(chū)炉后，美联(lián)储(chǔ)也将召(zhào)开(kāi)5月议息(xī)会议(yì)，市(shì)场普遍预期将继续加息25BP。在(zài)利(lì)好利(lì)天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码空消息交织下，节后市(shì)场走(zǒu)势(shì)将(jiāng)如(rú)何演绎？

　　美国第一共和银行股价已累计下(xià)跌(diē)90％以上

　　截至周五收(shōu)盘，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)的股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一(yī)度腰(yāo)斩，且多次触(chù)发(fā)停牌，原因是达成(chéng)救助协议以(yǐ)维持该银行运营(yíng)的希望在变得(dé)渺茫(máng)。该股(gǔ)今年已下跌90％以上。消(xiāo)息人士称(chēng)，该银(yín)行很有可能会被美(měi)国联邦储蓄保(bǎo)险公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根据美媒(méi)报道，自美国(guó)第一共和银(yín)行公布(bù)其(qí)第(dì)一季度存款下(xià)降40.8％至1045亿美元后，该(gāi)银行股价在接下来的(de)两天内下(xià)跌超(chāo)过60％，创下(xià)历史新低。目(mù)前包括(kuò)来自(zì)美国联邦储蓄保险(xiǎn)公司、财政部和美联储的官员正(zhèng)在与其他(tā)银(yín)行进(jìn)行协调(diào)会议，为(wèi)第一共和(hé)银行制定救助计划。

　　美联储反省硅谷(gǔ)银行倒闭，寻求大范(fàn)围加强银行规管

　　在当(dāng)地时间(jiān)4月28日公布的内(nèi)部审(shěn)查报告中，美联(lián)储承认，对于上(shàng)月硅谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒(dào)闭既源于该行(xíng)自身风险管理薄弱(ruò)，也和美联储的审(shěn)查(chá)督导行动(dòng)拖(tuō)沓有关。

　　美联储认为(wèi)，银行(xíng)业审查员未能采取有力行动(dòng)解决(jué)硅谷(gǔ)银行越来越多的(de)问(wèn)题。美联(lián)储负责金融业监管的副(fù)主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在报告中称(chēng)，审查员未能(néng)充(chōng)分认识到，随着(zhe)硅谷银行的(de)规模扩大、复(fù)杂性(xìng)增加，该(gāi)行(xíng)变得有多么不(bù)堪一击。他们的确发现了风险(xiǎn)，却没有采(cǎi)取足够的措施(shī)，保证该行足够迅(xùn)速地解(jiě)决问题(tí)。

　　报告中，巴尔总结硅谷银(yín)行倒(dào)闭有(yǒu)四大成因，其中三(sān)点都和美联储(chǔ)监管(guǎn)不力有(yǒu)关。他说(shuō)，美联储监(jiān)管者的错误部(bù)分源于，特朗普执政时的(de)金(jīn)融(róng)业改革普(pǔ)遍放松了对中等银行的规管。

　　巴尔(ěr)还(hái)提到，美联(lián)储(chǔ)的文化转变(biàn)似乎导(dǎo)致联储(chǔ)的(de)监管变得更(gèng)宽松(sōng)。这些变(biàn)化(huà)体现在降低标准、增加复杂性，以及监管方式不够(gòu)自信果断，它们阻(zǔ)碍了有效(xiào)的监管。

　　美(měi)联储认为，其银行业审(shěn)查员(yuán)已经确(què)定了硅谷银行(xíng)存(cún)在导致其(qí)倒闭(bì)的一大问题——利率相关风(fēng)险，但美联储自身的流(liú)程(chéng)“过于审慎”，侧重在采(cǎi)取行动以前累积过多的证据(jù)。

　　美联储(chǔ)的数据显示，截至倒闭(bì)时，硅谷银(yín)行收(shōu)到31项(xiàng)监(jiān)管机构的公(gōng)开审查报告或警告，数量是(shì)其他银行的三倍(bèi)。报(bào)告称，随着(zhe)硅谷银行壮大(dà)，近些年美(měi)联储忽视了范围更(gèng)广(guǎng)的问题，比如该行(xíng)多年(nián)来一(yī)直(zhí)突破内(nèi)部风险限制，其(qí)采用的流(liú)动性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)却显示，存款基础稳定，其利率相关风险还被评为令人满意。

　　巴尔透露(lù)，美联储将重(zhòng)新审查，适用于资产超过千(qiān)亿美元银行的一系列(liè)规定，包(bāo)括压力测试和流动性要求，将重新评估(gū)，怎(zěn)样监(jiān)督和监(jiān)管一家银(yín)行对(duì)利率流动(dòng)性风(fēng)险的风控。

　　巴(bā)尔说，硅(guī)谷(gǔ)银行倒(dào)闭(bì)表明(míng)，需要对范(fàn)围更广泛的银行强化(huà)适用的标准(zhǔn)，联储应考虑，让(ràng)更大范围的银行适用标(biāo)准和的流动性规(guī)定。他呼吁，重新评估(gū)，对于超过(guò)25万美元联邦保险上(shàng)限的银行存款，监管方的(de)处理方(fāng)。

　　巴尔(ěr)认为，美(měi)联储(chǔ)应要求更广泛(fàn)的银行考虑(lǜ)到可(kě)出售证(zhèng)券的未实现(xiàn)损(sǔn)益(yì)，以便让银行(xíng)的资(zī)本要(yào)求(qiú)更好地匹(pǐ)配其财务(wù)状况(kuàng)和(hé)风险。他暗示，对资本规划和风(fēng)险管(guǎn)理不(bù)足的公司，美(měi)联储(chǔ)可能增(zēng)加资(zī)本或流动性的要求，或者(zhě)限制股票回购、股(gǔ)息(xī)支付或高管薪酬。

　　美总统拜登批(pī)准(zhǔn)内华达(dá)州和佛罗里达州重大灾难声明

　　据央视新闻消息，根据美(měi)国白宫当地(dì)时间4月28日(rì)的(de)声明(míng)，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登批准内华达州重大灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季风(fēng)暴影响的地区提供联邦援(yuán)助。

　　此(cǐ)外，拜(bài)登还于27日晚批准佛罗(luó)里(lǐ)达州重大灾难声明，他下令为4月12日至4月(yuè)14日期间受严重风暴影响的地(dì)区提供联邦援助。

　　联邦援(yuán)助资金可(kě)在成本(běn)分担(dān)的基础上提供(gōng)给州政府(fǔ)和符合(hé)条件的地方政府(fǔ)以及某些私人非营利组织(zhī)，用于受灾害影响(xiǎng)地区的应(yīng)急(jí)和修复工作。

　　欧盟与波兰等五(wǔ)国(guó)就(jiù)乌(wū)克兰农产品相关事宜达(dá)成原则性协议

　　据央视(shì)新(xīn)闻消息，当地(dì)时间28日，欧盟(méng)委员会执行副主(zhǔ)席东布罗夫斯基斯对外宣布，欧委会已与保加(jiā)利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐(fá)克(kè)就乌克兰农产品相(xiāng)关事(shì)宜(yí)达(dá)成原(yuán)则性协议。

　　东布罗(luó)夫斯基斯表示，欧盟已(yǐ)采取行动解决欧盟成员国和(hé)乌克兰农民的担忧。具体(tǐ)措施包括推动波兰(lán)、斯洛伐克、保加利亚等国撤回针对乌农产品的(de)单边措施。从欧盟层面对小麦、玉米、油菜籽(zǐ)、葵花籽(zǐ)等4种农(nóng)产品实施保(bǎo)障措施。为5个(gè)受影响的成(chéng)员(yuán)国农民提供1亿欧元的一揽子支持。此外，欧盟将继续推进包括葵花籽油等(děng)产品的(de)倾销调查。欧盟将进一步确保乌(wū)克(kè)兰农产品通过(guò)欧(ōu)盟通道出口到其(qí)他国家(jiā)。

　　美(měi)国滞(zhì)胀困境(jìng)：经济继续放缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月28日，美国(guó)商(shāng)务部(bù)最新公布(bù)的数据显示，美国(guó)3月(yuè)核心PCE物价指(zhǐ)数同(tóng)比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值(zhí)为4.6％。同(tóng)时美国(guó)3月核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上涨0.3％，与市场预期及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数是美联储(chǔ)青睐(lài)的通胀指标(biāo)之一。此(cǐ)次(cì)公布(bù)的(de)数据再度印(yìn)证了美国通胀的居高(gāo)不下，这(zhè)加大(dà)了美(měi)联储5月再(zài)次加(jiā)息的可(kě)能(néng)性。报告公(gōng)布后，美国短期(qī)利(lì)率期(qī)货小幅下跌，反映(yìng)出5月份加息25BP的可能性约为(wèi)90％。

　　就在此前一天(tiān)，美(měi)国(guó)商务部(bù)公(gōng)布的一季度美国(guó)宏观经(jīng)济(jì)数据显示，美国一(yī)季度GDP同比仅增(zēng)长1.1％，大幅不及市场预期的(de)2％，且增(zēng)速(sù)较前值2.6％显著(zhù)放缓。而同(tóng)日公布(bù)的一(yī)季度核心PCE物(wù)价指数(shù)年化(huà)环(huán)比初(chū)值(zhí)升(shēng)至4.9％，超(chāo)出市场(chǎng)预期的(de)4.7％及前(qián)值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨向期(qī)货日报记者表(biǎo)示，上述数据(jù)显示出美(měi)国(guó)经济放缓但通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平依旧高(gāo)企的(de)滞(zhì)胀特征(zhēng)。不(bù)过，从美国(guó)GDP折年数同比数据来看，他认为一季度1.6％的增(zēng)速较去(qù)年四季度0.9％的增(zēng)速出现(xiàn)明显回暖，显示出(chū)美国经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季度美(měi)国GDP数据超预期放缓，坐实了市(shì)场对于美国经济衰退的(de)忧(yōu)虑，再加(jiā)上目(mù)前欧美(měi)银(yín)行信用危机的(de)尾部效应持续存在(zài)，金(jīn)融不(bù)稳定叠加经济景(jǐng)气下滑，一(yī)定程(chéng)度上削弱(ruò)了美联储货币政(zhèng)策的(de)紧缩预期，同时增加了下半年美联储(chǔ)降息的预(yù)期。”中信建投(tóu)期货(huò)宏(hóng)观贵金属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由于反映核心个(gè)人消费支出在(zài)内(nèi)的(de)一(yī)季度PCE通胀数(shù)据持续上升(shēng)，再(zài)加上周五晚间公布的3月核(hé)心PCE数据也偏强，因此美联储5月份加(jiā)息(xī)基(jī)本不(bù)存在(zài)悬念(niàn)，此(cǐ)次GDP数据更多影(yǐng)响(xiǎng)的(de)是年中美联储的政(zhèng)策变(biàn)化。

　　5月加(jiā)息或“板上钉钉”，此(cǐ)次(cì)会(huì)议还需关注(zhù)什么？

　　金(jīn)瑞期货宏观贵金(jīn)属(shǔ)分析师吴(wú)梓杰认为，当前美联储货(huò)币政策(cè)面(miàn)临抑制通胀以及(jí)宏观审慎(shèn)两难的抉择。随(suí)着(zhe)此前银行业危机的(de)爆发以(yǐ)及(jí)一季度(dù)经济(jì)的回(huí)落，美国当前经济的脆弱(ruò)性以及下行压力(lì)已经持续增加，但是一季度核心PCE同样大(dà)幅超过预(yù)期，显(xiǎn)示出核心通胀黏性超预期。

　　“对于(yú)美联(lián)储(chǔ)来说(shuō)，这意(yì)味着进行政(zhèng)策选择时不得不更加慎重。”吴(wú)梓(zǐ)杰预计，美联储(chǔ)5月(yuè)大(dà)概率将会保持加息25BP的(de)节奏，但在记者会上(shàng)鲍威尔表态或将(jiāng)更加注重(zhòng)安抚(fǔ)市场情(qíng)绪，强(qiáng)调对宏观风险(xiǎn)的把(bǎ)控，且(qiě)对未(wèi)来加息的态度或将更加谨慎(shèn)。

　　张晨认为，目前市(shì)场已经对美(měi)联储(chǔ)5月(yuè)加息25BP作出了充(chōng)分的计(jì)价。鉴于(yú)此次会议并无(wú)最(zuì)新点阵(zhèn)图(tú)和经(jīng)济展(zhǎn)望公布，因此会议重点(diǎn)在于利率决议声明及鲍威尔的会(huì)后发言两方面。其中，在决(jué)议(yì)声明方面，可重点观察措辞调(diào)整变化情况，特(tè)别是(shì)能否出(chū)现“停(tíng)止(zhǐ)加息”相关暗示。而在会(huì)后(hòu)的新闻(wén)发布会(huì)上，需(xū)要重点关注鲍威(wēi)尔(ěr)对于经济与通胀前(qián)景、后续货(huò)币政策以及银行业(yè)危机引发的信贷收缩(suō)等方面的观点(diǎn)论述(shù)。特别是如(rú)果出现“停止加(jiā)息”等明(míng)显鸽派暗示，则无论对(duì)于商品市(shì)场(chǎng)还是权益市(shì)场而(ér)言(yán)，均构成短期(qī)提振。

　　罗亮认(rèn)为，此次美(měi)联储(chǔ)会(huì)议需要关注三(sān)个(gè)方面：一是考虑到通胀的顽固(gù)性，美联储是否会透露其愿(yuàn)意容忍更高(gāo)水平(píng)的通胀；二是美(měi)联储对于目前金融(róng)以及经济风险的判断，到底(dǐ)是短期风险(xiǎn)还是长期风险(xiǎn)；三是美联储(chǔ)未来的(de)货币政策预(yù)期，比如是否透露下半年(nián)将降息或者(zhě)不降息。

　　他认为，如果美联储依然(rán)偏鹰派，则预期风险资产将(jiāng)继续回调(diào)，美债利率曲(qū)线会加深倒(dào)挂的程(chéng)度，对市场而(ér)言偏负面；如果美联(lián)储偏鸽(gē)派，那市(shì)场风险(xiǎn)偏好会再(zài)度上升，美元指数预计显(xiǎn)著下行，贵金属将(jiāng)领涨资产。

　　吴梓(zǐ)杰表(biǎo)示，由于当前市场对5月(yuè)加息25BP已(yǐ)经计价较(jiào)为(wèi)充分，预计加息结果不会引起市(shì)场较(jiào)大波动，但(dàn)是对于6月及以(yǐ)后偏(piān)鹰的政策预(yù)期交易依旧(jiù)不足。因(yīn)此(cǐ)，他认为本(běn)次会议上(shàng)需(xū)要重点关注美联储(chǔ)声(shēng)明以及鲍威尔在记(jì)者会上(shàng)对未来(lái)政策路径的(de)展望。“尤其是如果美(měi)联储意(yì)外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向(xiàng)，则市(shì)场或将面临(lín)较(jiào)大的冲击(jī)，相关风(fēng)险(xiǎn)资产有意(yì)外下跌的(de)风(fēng)险。”他说。

　　贵(guì)金属(shǔ)市(shì)场天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码: 24px;'>天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码(chǎng)面临涨跌两难局面(miàn)

　　近(jìn)期美元指(zhǐ)数持稳，贵金属行情则表现乏力。张晨认为，4月以来，欧美银行业风(fēng)险事件溢出影响(xiǎng)逐渐减弱，市场对于美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策迅速转向的乐观预期出现一(yī)定修正，贵(guì)金属市场出现高位振(zhèn)荡调整，但总体回调幅度有(yǒu)限。

　　当下(xià)来看，他认为贵(guì)金属(shǔ)市(shì)场在利多、利空因(yīn)素间来回拉扯。利多因素方面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)加息临近尾(wěi)声(shēng)，对贵(guì)金(jīn)属价(jià)格的压(yā)制边(biān)际(jì)减弱。同时，美国经济(jì)前景黯淡，债(zhài)务(wù)上限悬而未决以及银(yín)行业风险事件余波(bō)反复(fù)，不(bù)断激发市(shì)场(chǎng)避险情绪。从更为宏观的角度来(lái)看，全球(qiú)“去(qù)美元(yuán)化”方兴未艾(ài)，各国央行强(qiáng)化(huà)黄金(jīn)资产储备功能，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种因素均(jūn)对贵(guì)金属价(jià)格形成支撑。

　　而利空因素(sù)主要是，市(shì)场和美联储对于后续货币政策(cè)之(zhī)间的(de)预(yù)期差，以及(jí)美(měi)国经济层面的(de)韧性犹存。“特(tè)别是就业市场(chǎng)尽管过热态势(shì)有所缓(huǎn)和，但无论是新增(zēng)非农就业人(rén)数还(hái)是失业率指标，还远未触及(jí)经济衰退以及美联储货币政策转向(xiàng)的(de)阈值区(qū)间，这极有可能造(zào)成通胀回归波折(zhé)反复，进而引(yǐn)发美联储货币(bì)政策前景(jǐng)预期(qī)摇(yáo)摆。”他说。

　　他预计，在5月美联储议息(xī)会(huì)议(yì)落地后(hòu)的(de)一段时间(jiān)内，市场(chǎng)仍(réng)然(rán)会(huì)延续上(shàng)述(shù)的修正走势，美联储还需在更多数据(jù)指引(yǐn)以及银行(xíng)风险(xiǎn)事件落地(dì)后，再相(xiāng)机作出政策(cè)调整，而在此之前(qián)预(yù)计仍会延续当前“走一步看一(yī)步”的(de)决策思路。而市(shì)场(chǎng)对于年内降(jiàng)息(xī)的乐观(guān)预期的修正(zhèng)空(kōng)间犹存。

　　罗(luó)亮认(rèn)为，目前贵金属(shǔ)市场的(de)逻辑有(yǒu)两条主线：一是美国(guó)经济是(shì)否会陷入(rù)衰退，二是(shì)全球贸易结算体系下美元(yuán)的趋势压力。“过去20年(nián)，贵金属(shǔ)价格主要(yào)锚定(dìng)的是(shì)美债实际利率的变(biàn)化，但(dàn)是最近这种联系正(zhèng)在脱钩，央(yāng)行购金以及美(měi)元结算体系的变化(huà)使得贵(guì)金属获得了越来越多的金融(róng)溢(yì)价。”整体来看，他认(rèn)为(wèi)目前贵金属多(duō)头驱动的逻(luó)辑(jí)还没结束，且近(jìn)期的表现也是(shì)易涨难(nán)跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作为多头配置。

　　“当前(qián)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)市场已经表现出了一定(dìng)程度的易涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰表示，一方面，美国(guó)经(jīng)济下行(xíng)以(yǐ)及欧美银行业风险带来的(de)避险情绪对贵金(jīn)属价格仍有一(yī)定支(zhī)撑，但(dàn)边际减弱；另一方(fāng)面，美国通胀(zhàng)高位带(dài)来的加(jiā)息预测(cè)，未能对贵金属形(xíng)成有力的回落压力(lì)。因此，他预计贵金属市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)以高位振荡为主，在基准假设下，贵金属(shǔ)交易主线(xiàn)将回归通胀逻(luó)辑。他(tā)认为(wèi)，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)降息(xī)的预期(qī)仍大幅领先(xiān)美联储的官(guān)方预期，预计(jì)在高(gāo)通胀压(yā)力下，市场对降(jiàng)息(xī)预期的(de)修正或将带(dài)来金银价格(gé)的进一步回调。

　　市场人士提示(shì)，随着国内“五一”长假开启，还(hái)须警惕(tì)海(hǎi)外市场风险。

　　罗亮表示，近(jìn)期宏观市场关键(jiàn)数据(jù)较多，导致市(shì)场情绪(xù)波澜起(qǐ)伏，同时基本面因素也多空交织，海(hǎi)外市(shì)场容易出现巨(jù)幅波动。同时(shí)，国内(nèi)“五一(yī)”假(jiǎ)期结(jié)束(shù)后(hòu)，市场将直(zhí)面美(měi)联储5月(yuè)利率决(jué)议落地，他预计美联储会议结(jié)果(guǒ)或将(jiāng)偏鸽，因此(cǐ)推荐节后(hòu)逐渐增加风险资(zī)产的头寸。

　　“鉴(jiàn)于国内‘五一’假期跨越5月美联储议息会(huì)议等(děng)重要事件，加之银行业危机及债(zhài)务上限问题悬而未(wèi)决(jué)，投资者(zhě)要防(fáng)止过分(fēn)押注引发的风险。假期后可关(guān)注贵金属(shǔ)回落企稳情况，可以逢低布局(jú)多(duō)单。”张晨(chén)表示。

　　吴(wú)梓杰(jié)也表(biǎo)示(shì)，由于国(guó)内“五一”假期(qī)恰逢海(hǎi)外美联储会议这一关键(jiàn)时(shí)间节点(diǎn)，投资者若保留头寸过节，则要保持头寸有(yǒu)足够安(ān)全边际(jì)，以防“黑天鹅”事件带来冲(chōng)击。他表(biǎo)示，节(jié)后(hòu)贵金属或将迎(yíng)来更加明确的方向(xiàng)性行情，可根(gēn)据(jù)美(měi)联储(chǔ)议息会议给(gěi)出的指(zhǐ)引，对贵金属进行(xíng)相(xiāng)应布局。

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