近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽(qì)车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基(j厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积ī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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