银(yín)行业(yè)危(wēi)机再现？

　　昨夜美(měi)股开盘不久，第一共和银行盘中跌幅一度扩大(dà)至超过40％，经(jīng)历至少五次停(tíng)牌，股价再(zài)刷新历史新低，市值一(yī)度(dù)跌破10亿美元。

　　据(jù)英国《金融时报》报(bào)道，知情人士说，几(jǐ)个星期(qī)以来，第(dì)一共和银行已在(zài)为其部分业务(wù)寻找买家，但潜在(zài)的收(shōu)购方担心承担过(guò)多风险。目前可能的解决方(fāng)案(àn)是，向(xiàng)近期(qī)曾为第一共和(hé)银(yín)行(xíng)注资300亿美元的(de)大型银(yín)行寻求帮助(zhù)，或者(zhě)由美国联邦存(cún)款保险公(gōng)司(sī)接管该银行(xíng)，并(bìng)为(wèi)所有存款提供政府担保。

　　而据CNBC援引(yǐn)消息人士报道，白宫或(huò)美国(guó)财(cái)政部无意(yì)干预(yù)该银行的(de)状况。

　　CNBC财经(jīng)记(jì)者和市(shì)场新闻分析师David Faber说，他目前不知道这(zhè)家银行能否在未来的(de)日(rì)子继续(xù)经营下去，也不知道联邦(bāng)存款保(bǎo)险公司是否会(huì)对(duì)此(cǐ)家银(yín)行(xíng)发(fā)表“破产声(shēng)明”。但他(tā)说：“解决方案（可能(néng)是联邦存款(kuǎn)保险公司的接(jiē)管）目前正(zhèng)变得越来(lái)越有(yǒu)可(kě)能，因(yīn)为第一(yī)共和银行(xíng)找到买家(jiā)的机会‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美、布两油日内跌幅快速扩大至(zhì)3％。

　　有市(shì)场评论称，尽管此前(qián)API报告显示美国上周原(yuán)油库存降幅(fú)大于预期，由于市场消化了疲弱的美国经济数据，对美国经济衰退(tuì)的担忧增加，油价(jià)周三(sān)延续前一交易日的跌势(shì)，目前已(yǐ)经抹去了自欧佩克+4月初宣布进一步(bù)减产(chǎn)以(yǐ)来(lái)的(de)全部涨(zhǎng)幅。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，第一共和银行收跌近30％再创历史新(xīn)低(dī)，最新报道称，美国(guó)联邦存款保(bǎo)险公司FDIC威胁下调(diào)该(gāi)行评级，将限(xiàn)制第一共(gòng)和银行从美联(lián)储(chǔ)取得融资(zī)的(de)渠道(dào)。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原油期货收跌(diē)3.59％，报74.30美元/桶(tǒng)；布伦特6月原油期(qī)货收(shōu)跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去了自(zì)OPEC+本月初(chū)因(yīn)需(xū)求(qiú)低(dī)迷而(ér)减产(chǎn)带来的价格(gé)涨幅。

　　美联储5月加息路径“扑朔(shuò)迷离(lí)”

　　宏观层(céng)面(miàn)风险不断，让美联储5月的加息路(lù)径变得“扑(pū)朔迷离”。一边(biān)是仍然高企的通(tōng)胀，一(yī)边(biān)是银行系统危机以(yǐ)及由此扩大的经(jīng)济衰退阴(yīn)霾，美联储会(huì)如何选择，无疑(yí)是市场最引人瞩目的(de)焦点。

　　在广州金(jīn)控期货研究所副总(zǒng)经理程小勇看来，对(duì)于美联储货币政策，大概率还是维持(chí)加(jiā)息的大方向，只不过加息(xī)力度(dù)会维持25个基点，不(bù)会像(xiàng)去年那样(yàng)以50个基点(diǎn)的大(dà)力度加息。

　　“首先，考(kǎo)虑到(dào)美国(guó)通胀具(jù)有很强的粘性，当(dāng)前(qián)核心通胀(zhàng)增速(sù)依旧处(chù)于历史高位，3月高达5.6％，较(jiào)此(cǐ)轮高(gāo)点仅仅回(huí)落了1个百分点(diǎn)，‘通胀中的通胀’3月住房租金价格指(zhǐ)数(shù)增速高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率和美国银行业危机引发了(le)经(jīng)济减速，但是据(jù)我们测算当前(qián)美国(guó)私人部门资产负债表受冲击的影响大(dà)约将在三、四(sì)季(jì)度出(chū)现，短期经济(jì)减速不(bù)至于引发美(měi)联(lián)储货(huò)币(bì)政策转向。从(cóng)历史(shǐ)上(shàng)美(měi)联储加息(xī)的经(jīng)验(yàn)来看，高(gāo)通(tōng)胀下的(de)美(měi)联储(chǔ)加息并不会因经(jīng)济减速而转向。此外，美国地区银行担忧引发银行股大跌，但由于当前(qián)美国(guó)商业(yè)银行危机(jī)主要是资产负责错配，并(bìng)非如2007年次(cì)贷危机时那样(yàng)的产品层层嵌套和(hé)加(jiā)杠杆导致危机爆(bào)发时过渡去杠杆，金融市(shì)场系统性(xìng)风险暂(zàn)难发生。”程小(xiǎo)勇表示。

　　混沌天成期货研究院首席(xí)宏观分析师赵旭初(chū)同(tóng)样认(rèn)为，由美国银(yín)行(xíng)业“爆雷”引发系统(tǒng)性风险的(de)可(kě)能性(xìng)是较小的，基于(yú)此，美联储也不会(huì)轻易改(gǎi)变“显著控制通胀”的目(mù)标。“从硅谷银行的事(shì)件来看，政(zhèng)策部门(mén)应对(duì)危(wēi)机的(de)速(sù)度和积极性(xìng)非常高，在这种(zhǒng)形(xíng)式下，去押注系统(tǒng)性风险发生概率(lǜ)比较(jiào)低的。对于通胀(zhàng)率，当前市场主(zhǔ)流(liú)的预(yù)测对5月CPI是4％，即(jí)便到了(le)市场认为有一定降息概(gài)率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是出现了(le)几乎失控(kòng)的风险，如金融机构或者非金融企业大(dà)面积(jī)的‘爆(bào)雷’，否(fǒu)则(zé)在这个(gè)通胀(zhàng)水平(píng)预测下(xià)，美(měi)联(lián)储是不会在7月(yuè)份就去做降息(xī)操作的。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通胀将从几十年(nián)来的最高水平进一步回落多少这一争论，全球(qiú)知名机构的基金经理(lǐ)们也开始产生(shēng)分歧。其中，一方是安联环球投资和西部信(xìn)托(tuō)等公司认为，美联储和其(qí)他央行将在加(jiā)息方面取得胜利，即使这意味着继(jì)续加息、控制通胀到(dào)2％的目(mù)标可能会让经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。而另一方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公司(sī)则质(zhì)疑，面对粘性极强的通胀，美(měi)联储和(hé)其他央行的政策制(zhì)定者是否真(zhēn)的愿意冒让数(shù)百(bǎi)万(wàn)人失业的风险，换句话(huà)说，央行们最(zuì)终(zhōng)可(kě)能不得不做(zuò)出妥协，容忍高于(yú)目标的通胀。

　　相关数据显示，4月美国消费者信心指数降至了101.3，为去(qù)年(nián)7月以来最低水平。对此(cǐ)，程(chéng)小勇表示，从美国居民(mín)消费来看，高利率和(hé)银(yín)行业信贷收紧导致(zhì)消费(fèi)者信心指数下降，消(xiāo)费支(zhī)出增速放(fàng)缓是确定性事(shì)件，说明未来美国经济继续(xù)减速也是大概率(lǜ)事件(jiàn)。然(rán)而(ér)，由于美国居(jū)民消费支出增速虽然在下滑(huá)，但在2月(yuè)还是维持正增长，使得市场避险情绪短期(qī)虽有升(shēng)温，但不至于出发市场系统性(xìng)泡沫，通过贵金属温(wēn)和(hé)反弹(dàn)也(yě)可以验证这(zhè)一点。不过，随着美国居民利息(xī)支(zhī)出(chū)占可(kě)支配(pèi)收入的比(bǐ)例(lì)越来越高，未来(lái)并不排除由于经济严(yán)重减速加快(kuài)导致大(dà)规模恐慌(huāng)再(zài)现的情况出现。

　　“消费者信心的下(xià)降和最近的美国(guó)居民部门信用卡违约率上升是相匹配的，在(zài)高通(tōng)胀(zhàng)高利(lì)率经济下行的环(huán)境(jìng)下，居民部门的资产负(fù)债(zhài)表和收入状况边际上会有(yǒu)恶化也是情理(lǐ)之(zhī)中；但(dàn)美(měi)国居民部(bù)门已经(jīng)经(jīng)过了十年的去杠杆，本(běn)身资产负债处于(yú)一个相对健康的状况(kuàng)，这也是为何即便消费信(xìn)心在恶化，即便银行(xíng)利率在飙升，美国居民部门的消费贷款(kuǎn)仍然在继(jì)续扩(kuò)张，这显示着美(měi)国居民(mín)部门的(de)需求仍然(rán)十分(fēn)有韧性。”赵旭(xù)初(chū)表(biǎo)示2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案。

　　在赵旭(xù)初看(kàn)来，当前市场避险(xiǎn)情(qíng)绪的催化有(yǒu)两方(fāng)面(miàn)的(de)背景，一是(shì)按照历史经验看，海外(wài)加息结(jié)束到降息之间就是一个(gè)容易出风(fēng)险的时间(jiān)段；二是(shì)能够激发风险偏好的(de)中国这边的(de)复苏环比高点已(yǐ)经看(kàn)到，同(tóng)比高(gāo)点接近看到，在中国没有更(gèng)多刺(cì)激(jī)政策的情况下(xià)，市场对(duì)全球经济的预期(qī)想要进一步(bù)边际改善是(shì)比较困难的。

　　“在(zài)这样的(de)背景下，近日A股的(de)主线题材下跌(diē)与(yǔ)海外银(yín)行业危机共(gòng)振成为了一个(gè)激发避(bì)险情(qíng)绪升级的(de)导火索。”赵(zhào)旭(xù)初认为，今年大的宏(hóng)观周期(qī)和前(qián)几年有所不同，国内和海外(wài)出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)的周期背(bèi)离，且海外的(de)政策部(bù)门应对(duì)危(wēi)机的速度又很快，所以(yǐ)不至于出现单边的(de)持续(xù)性(xìng)共振，这就导致各(gè)类风险资(zī)产(chǎn)难以出现大幅度的流畅(chàng)单(dān)边行(xíng)情，比较合适的操作思路(lù)应该是“在(zài)下跌时不过分(fēn)恐慌、在上涨时也不(bù)过分乐观(guān)”。

　　宏(hóng)观(guān)环境走弱 有色(sè)金属(shǔ)全线下行

　　在宏(hóng)观环(huán)境(jìng)偏弱的影响下，昨日的有色金属板块全面下行。沪铜(tóng)主(zhǔ)力合(hé)约2306大幅下挫1.09％，沪铝主(zhǔ)力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低(dī)0.91％，沪镍主力合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约22100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案306大跌2.14％，只有沪铅主力(lì)合(hé)约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大(dà)期货研(yán)究所有(yǒu)色金属研究总监(jiān)展(zhǎn)大鹏表示，整(zhěng)体来看，有(yǒu)色金属的全面(miàn)下行有两(liǎng)个利空背(bèi)景和一个触发因素，一是临近美联储5月(yuè)份议息会议，加(jiā)息25个基点的(de)概(gài)率升(shēng)至高位，市场表现出谨慎情绪；二是面临国内五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，资金提前流(liú)出规避不(bù)确(què)定性风险；三是前一晚欧美银行季报(bào)再爆利空，引发市场对银行业危机蔓(màn)延(yán)的(de)担忧，避险情绪骤然(rán)升温，美(měi)股(gǔ)大(dà)幅下挫(cuò)，美元(yuán)指数快速回升，成为有色板(bǎn)块全面下(xià)行的直(zhí)接触发因素。

　　“可以看(kàn)出，当前宏观情绪对(duì)市场的扰动较大。市场(chǎng)一直(zhí)在衰退论和加(jiā)息预期之间摇摆不定。一方(fāng)面对银行业(yè)和全球经济前景(jǐng)感到担忧，担心陷(xiàn)入衰退，衰(shuāi)退论升(shēng)温又(yòu)会使(shǐ)得加息(xī)预期降低。加息预期降低后又不得不(bù)面对高企的通胀数据(jù)，美联储喊话加息不应停(tíng)止(zhǐ)，市场又(yòu)继续预测衰退，周而(ér)复始。”国(guó)海良时期货有色金属分析师何燕艳表示，此外，国内面临五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，之前看多需求修复的情绪慢(màn)慢平(píng)复，也使得价格下(xià)跌。

　　具体品种来看，何燕(yàn)艳表(biǎo)示，以铜和铝(lǚ)为代表的大部分品种还在区间运行，除了锌的(de)空头势头较为明显，而镍和锡则是辗转(zhuǎn)反弹状态。

　　展大鹏(péng)表示，二季(jì)度是有色(sè)金属的传统(tǒng)旺季，4月的开局延续了需求的强预期，有(yǒu)色一度出现触底反弹和(hé)冲高预期，但随着4月(yuè)旺季过半，市场却(què)出现(xiàn)不一样(yàng)的声音。一是精炼铜及再生铜制杆(gān)、铝材加工和镀锌(xīn)板等行业样本企业开(kāi)工(gōng)率(lǜ)却出(chū)现接连下降，社会库存虽然(rán)持(chí)续去化，但速度较3月份明显放缓；二(èr)是部分下游加工企业订单难以为(wèi)继，且产(chǎn)成品库存较往年出(chū)现小幅累积，这(zhè)也就意(yì)味着(zhe)之(zhī)前的“强预期”出现“弱兑现”的情况，或者说3月份的高开工透支了部分旺季的(de)需求。

　　“对铜(tóng)价来说(shuō)，海外‘衰退+加息’的(de)宏观环境并不支持价格高走，同时(shí)国内劳动(dòng)节假期即将到来，资金从(cóng)有色市场流(liú)出规避不确定性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)，价格出现回调并不意外，昨日有色价格快速(sù)回落也是近段(duàn)时间对利空(kōng)因素的(de)集中(zhōng)体(tǐ)现，节(jié)前宜(yí)谨慎(shèn)。”展大鹏表示(shì)，不(bù)过，5月中上旬延续旺季下，需求不会大幅走弱，因此(cǐ)若价格(gé)在节前持续表现偏(piān)弱，下游企(qǐ)业可适当(dāng)补库过节。

　　何燕艳(yàn)介绍说，从具(jù)体的行业数据来看，下游需求无疑是在慢慢(màn)复(fù)苏的。如房屋竣工面积19422万平方米，增(zēng)长14.7％，较上期回升6.7％。但是反应在下游开工率上(shàng)最近几(jǐ)周(zhōu)出现(xiàn)了高位停滞，没有进一步的增(zēng)长，可能和旺季慢慢过(guò)去(qù)也(yě)有关(guān)系(xì)。此外，4月的总体(tǐ)预测值(zhí)普遍也没有高于3月，虽然下降数值(zhí)也(yě)不(bù)大(dà)，但也没能有力(lì)提振需求(qiú)。不(bù)过(guò)，何燕(yàn)艳表示(shì)，价格一旦大跌到目前的状态(tài)，现货上面买(mǎi)盘又会出现(xiàn)，错综复杂(zá)之(zhī)下走势(shì)也表现的偏振荡。

　　“当(dāng)前，宏观(guān)面上的市场预期过(guò)于一致，主流(liú)观点认(rèn)为加(jiā)息已(yǐ)近尾声，最坏的时候(hòu)已经过去(qù)，但今年可(kě)能不(bù)会降(jiàng)息。我们要警惕这种市场(chǎng)过于一致(zhì)的情况。因为美通胀高位持续(xù)，美联储(chǔ)的结果导向很可能使得(dé)加(jiā)息时(shí)间或者(zhě)幅度超(chāo)预期，这样市(shì)场就会有(yǒu)超预(yù)期的下跌。最(zuì)主要的(de)是(shì)，有(yǒu)色板块(kuài)多(duō)数品种供应增(zēng)加(jiā)总体比(bǐ)较确定的，需(xū)求(qiú)跟不上供(gōng)应的增速(sù)，整(zhěng)个周(zhōu)期(qī)是向下而不(bù)是向(xiàng)上。因此，我对整个板块还是持中线(xiàn)偏(piān)空思(sī)路，投资者可以用(yòng)振荡的策略去操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏(hóng)观(guān)经济(jì)是对未来的预期，更多(duō)的是(shì)反映市场(chǎng)对未来一个季(jì)度、半年度甚至更(gèng)长(zhǎng)时间的需求(qiú)预期，展(zhǎn)大鹏认为(wèi)，其对有色(sè)板块的短期或(huò)短线影响并不显著，短期可关注供求现状与(yǔ)价(jià)格趋势的关系以(yǐ)及(jí)可能突发的风险事件上。“对有色而言，投资者更多担心的是在多空分歧的位置(zhì)和(hé)时间节点突发未知的(de)风险事件(jiàn)，从而放大了价(jià)格短线的波动性，带来持仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案