财联社4月29日讯（编辑(jí) 笠晨）“一(yī)口牙县城一(yī)套房”、“一口牙(yá)一辆宝(bǎo)马车”……这些生(shēng)活中经常听(tīng)到(dào)的玩笑话，透(tòu)露出“种牙贵”让人(rén)望而却(què)步的无(wú)奈(nài)现实。近日，北京、河北、浙(zhè)江、四(sì)川等多地医保部门发布公(gōng)告，于(yú)4月20日落实(shí)口腔种植医疗(liáo)服(fú)务收费、种(zhǒng)植体集中带量采(cǎi)购、牙冠(guān)竞价挂网“三位一体”的综(zōng)合治理措施，单颗种植牙的价(jià)格降低(dī)一半左(zuǒ)右。网(wǎng)友直呼：再也不用(yòng)担心“口腔(qiāng)刺(cì)客”了(le)！

　　“我们在(zài)临(lín)床(chuáng)工作中，也看到不少患(huàn)者延迟了种牙计划(huà)，就在等(děng)集采(cǎi)政策落地。”中华(huá)口腔医学会种(zhǒng)植专(zhuān)委会常委满毅告诉南(nán)方周末记者，“集采(cǎi)后的种植牙将为更多(duō)患者减轻医疗负担，不(bù)再让患者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家医保局(jú)披(pī)露，本次(cì)集采汇聚(jù)全国近(jìn)1.8万家医疗机(jī)构的需求量(liàng)，达287万套种植体(tǐ)系统(tǒng)，约占国内年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每年可(kě)节约患(huàn)者费(fèi)用40亿元左(zuǒ)右。随着(zhe)医疗服务价格相(xiāng)关规定出台，三级公立医院常规种植牙医疗(liáo)服务价格为(wèi)单(dān)颗4500元。

　　第四(sì)次全国(guó)口腔(qiāng)流(liú)行病学调(diào)查结果显示，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新京报贝(bèi)壳(ké)财经记者(zhě)走访发现，多(duō)家(jiā)北京民营连锁口腔(qiāng)机(jī)构在4月1日即开(kāi)始了“集(jí)采(cǎi)价”的种(zhǒng)植牙(yá)促销，价格已低至3000多元(yuán)/颗，并表示“降价不(bù)降质”。此外，规范(fàn)整(zhěng)合后的山东省(shěng)口腔(qiāng)种(zhǒng)植(zhí)医疗服务(wù)价格项目(mù)4月1日(rì)正式落地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种植体(tǐ)等(děng)集采价格落(luò)地执行，种植(zhí)牙相关的咨询量、问(wèn)诊(zhěn)量(liàng)、手术量(liàng)都大幅增(zēng)长，其中手术数(shù)量比之(zhī)前增加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院(yuàn)长、副(fù)主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的靴子落地(dì)，种植牙行(xíng)业是(shì)否会再度(dù)站上风口？“预计未来国内的种植牙数量，有望从目前每(měi)年400万颗，增长到每(měi)年1000万颗以上。”专家告(gào)诉南方(fāng)周末(mò)记(jì)者，他认为这(zhè)个(gè)目(mù)标(biāo)或许(xǔ)一(yī)年(nián)后(hòu)就能实现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材厂(chǎng)商(shāng)而言(yán)，集采是压(yā)力也是机(jī)会。一位(wèi)国产种植(zhí)牙企(qǐ)业(yè)代表透露，尽管(guǎn)国(guó)产品牌产品拥有一(yī)定的价格(gé)优势，但销售份额(é)占有(yǒu)率尚不足(zú)10％，本次(cì)集采(cǎi)后很难快速放量或实现“国(guó)产替代”。但对于临床应用时间短、案例少的国产种植牙来说，整(zhěng)个种植牙市场(chǎng)规模的扩大，将(jiāng)有助于企(qǐ)业积累更多的临床应用(yòng)数据和案例，对未来长期的应用和研发会有(yǒu)一(yī)定(dìng)帮(bāng)助。

　　▌种植(zhí)牙(yá)纳入集采(cǎi)带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益于老龄(líng)化(huà)和支付能力提高，近(jìn)年来种植(zhí)牙需求呈现爆发式增(zēng)长。根据牙博(bó)士招股说明书，2020年(nián)国内种植(zhí)牙(yá)市场规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市(shì)场规(guī)模将增(zēng)至1911亿元，2020-2030年(nián)复合(hé)增速为(wèi)16.06％。

　　种植(zhí)牙产(chǎn)业链中包(bāo)括(kuò)上游设备和(hé)耗材企业：种植类如华西(xī)口腔科技中心等；修补类如(rú)正海生物(wù)、奥精医疗(liáo)等；设备类如口腔全景机和锥形束投照计算机(jī)重组断(duàn)层影像设备的美(měi)亚光电等(děng)；数(shù)字软件类(lèi)如3shape等，以及他们(men)的上游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷材(cái)料）等。中游为器械经销(xiāo)商：松佰牙科(kē)等；下游为(wèi)口腔医疗机构如(rú)通策(cè)医疗(liáo)、拜博口(kǒu)腔等。

　　浙商证(zhèng)券(quàn)孙(sūn)建等人(rén)在3月20日发布的研报中表(biǎo)示，种植牙集采降价后，其渗(shèn)透率有望得到快速提(tí)升(shēng)，同(tóng)时加(jiā)速国(guó)产口腔(qiāng)CBCT等(děng)检测设备(bèi)需(xū)求(qiú)释放(fàng)。中游设备(bèi)美亚光电、朗视仪器(qì)是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民营(yíng)医院和诊(zhěn)所的(de)设(shè)备需求弹性更(gèng)大，国产设备依(yī)托性价比(bǐ)优势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部件上(shàng)市公(gōng)司主要为奕(yì)瑞科(kē)技、康众医(yī)疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临一(yī)场硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场(chǎng)里(lǐ)，牙科(kē)一直都被投资者视为(wèi)坡长(zhǎng)雪厚的黄金(jīn)赛道，关于牙科的纯正上(shàng)市公(gōng)司(sī)只(zhǐ)有通策医疗这一家。也正是因为如此，自通策(cè)医疗借壳上市(shì)以(yǐ)来，其便(biàn)一直备(bèi)受资金的追(zhuī)捧，被投(tóu)资者奉为“牙(yá)茅(máo)”。然而，通(tōng)策医疗(liáo)最近几年在资本(běn)市场走势一路下行，前年最(zuì)风光的时候曾触顶1300亿元市(shì)值，而不到2年的时间内(nèi)市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年(nián)的财报数据来看，种植业务位列通策医疗(liáo)五大业(yè)务板块增速(sù)第一位(wèi)。对通策医疗(liáo)来说，种植牙业(yè)务(wù)是不可(kě)或缺的市场。业内人士透露，一旦种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)耗材(cái)被集采，通(tōng)策(cè)医疗的(de)盈利能力很可(kě)能受影(yǐng)响。面对激(jī)烈竞争的(de)市场，大型口腔连锁机构(gòu)失去(qù)了此前集(jí)团采购(gòu)优(yōu)势，与公立医(yī)院(yuàn)及(jí)其他民(mín)营口腔(qiāng)机构站在同一起(qǐ)跑线，大幅降价势在必(bì)行，这也将影响种(zhǒng)植牙最(zuì)终利(lì)润率。

　　通策医疗(liáo)面对(duì)的最大的(de)问题是，怎么(me)能把(bǎ)这些增量转(zhuǎn)化为(wèi)自(zì)己的增(zēng)量。竞争来自(zì)参(cān)与集采(cǎi)的1.8万(wàn)家(jiā)医疗机(jī)构，其中有1.4万家民营(yíng)医疗机构，占(zhàn)总(zǒng)数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有(yǒu)覆盖(gài)面足够(gòu)广的(de)口腔机构，二得有(yǒu)足够多(duō)的医(yī)护(hù)人(rén)员。“种植(zhí)牙放(fàng)量(liàng)一直(zhí)是其所期待的一件事。”3月23日，通策医疗(liáo)董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中(zhōng)提(tí)及——医护人才储备，这(zhè)也(yě)是其这两年最重要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容纪要中提到，宁口(kǒu)2022年(nián)上(shàng)半(bàn)年营收增长(zhǎng)3％，净(jìng)利润下降是由于2022年新增了40名医生储备(bèi)，增加的人(rén)力成本影响了900万元利润。通(tōng)策(cè)医疗2022年(nián)三季(jì)度财(cái)报(bào)中提到，为“后集采”时(shí)代准备，让90％以上(shàng)的专家都在支持蒲公英医院快(kuài)速发展，目(mù)标是让(ràng)蒲公英医院在最短的时间成为当地第一的口腔医院。值得注意的是，通策医(yī)疗的(de)重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未来五年(nián)重要的发展(zhǎn)计划”。而如今，目前来看，该计划(huà)仍(réng)处筹备或培育(yù)期(qī)，2022年上半年蒲公(gōng)英分院(yuàn)贡献收入1.71亿元，净利(lì)润率仅为5.5％；前三(sān)季度贡献收入2.98亿元，新增(zēng)蒲公英分院净(jìng)利(lì)率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到(dào)，这(zhè)几年相关医(yī)生的储(chǔ)备已经(jīng)足够(gòu)了(le)，“（种植牙）量再增长10倍也够(gòu)”。“以价换量更容易形成规模效应。目前种植牙渗透率低(dī)，随着价格差异(yì)化(huà)定价(jià)，总量(liàng)的快速增(zēng)加(jiā)仍有望形成规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调(diào)研时的观点。一位(wèi)长期关注消(xiāo)费医疗的行(xíng)业人士分析(xī)，通策(cè)医疗的主要市场(chǎng)仍在浙江(jiāng)，但即使在浙江，面对接下来激(jī)烈的种(zhǒng)植牙市场，也没有(yǒu)绝对优势(shì)，“确实(shí)是一场硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利(lì)业务(wù)变成(chéng)低毛利业务。因为(wèi)这一部分(fēn)对(duì)医生(shēng)的技术(shù)要求并没有(yǒu)那么高，主要靠的是(shì)设(shè)备定位、辅助(zhù)软件和三维建模。所(suǒ)有的口腔诊所都能做，没有那么深的(de)护城(chéng)河(hé)，所(suǒ)以市场竞争会(huì)比较激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医(yī)院市场而言(yán)，集采(cǎi)消(xiāo)息和盈利曲线(xiàn)下降关(guān)系也不大。“其实在集采消(xiāo)息(xī)出(chū)来之(zhī)前，民营(yíng)口腔诊(zhěn)所就因为(wèi)价格(gé)战的(de)原因(yīn)，自己就(jiù)把价格压下来了。低(dī)于4500元的种植价格，在(zài)业内其实已经(jīng)比比皆是。”口(kǒu)腔诊所(suǒ)从业者如是说到。目前，很多民营口腔诊所面临着巨大的经营压力，面对不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语高昂(áng)的(de)诊所房租(zū)、水电(diàn)以及人(rén)工(gōng)费(fèi)用等，其实利润不算高(gāo)。有医(yī)疗投资(zī)机构工作人员曾表示，目前(qián)80％的民营连锁口(kǒu)腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价(jià)种植牙神话(huà)破(pò)灭 牙科诊所或大批(pī)退出

　　有业内人(rén)士(shì)给予了一个(gè)乐观的预测，当集采降低(dī)价格(gé)后，原本属于改(gǎi)善型(xíng)医(yī)疗需求的种植牙(yá)，将会成为百姓(xìng)们的基(jī)本需(xū)求——几十亿颗失牙(yá)的市场会(huì)打开。这几乎(hū)奠定了一个薄利多销的局(jú)面。但这并(bìng)不(bù)是在所有(yǒu)牙科诊(zhěn)所都会发(fā)生的局(jú)面。当耗材价格下降(jiàng)后，牙医(yī)利(lì)益会(huì)受到直接冲击。“在(zài)大部分诊所(suǒ)里，医生收(shōu)入是和(hé)耗(hào)材挂钩(gōu)的(de)。这和(hé)骨科心脏支架集采的影响类似，医生的工(gōng)作量加大不(bù)说，收入会减少。”业(yè)内人士表示最担心的是到底(dǐ)能不能(néng)以价(jià)换量。如果薄利了，但最终没有多销，经营可能难以为(wèi)继。

　　牙科是医(yī)院所有科室中，最适合独立执(zhí)业的。即便在改革开(kāi)放之前(qián)，全国(guó)各(gè)地的个体牙(yá)医也不在少(shǎo)数。国家卫生统计年(nián)鉴显示(shì)，2020年全国民营口(kǒu)腔医院、诊所加起来有66000多家(jiā)，提供的口腔医疗(liáo)服务占(zhàn)到总量69％左右(yòu)。民(mín)营口腔医(yī)院(yuàn)或诊所(suǒ)的一大(dà)特点就(jiù)是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙(yá)科诊(zhěn)所都是“个(gè)体户”。牙(yá)科特别依(yī)赖医生的个人能不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(néng)力，牙医独(dú)立执业会(huì)比其他专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游的厂家，到了终端诊所(suǒ)，利润空间很微(wēi)薄(báo)，还没有算(suàn)上房租、水电、折旧(jiù)。”业内(nèi)人(rén)士认为，假如耗材降价(jià)，但(dàn)没有(yǒu)带来体量(liàng)的增长(zhǎng)，薄(báo)利了之后又(yòu)没多销，就(jiù)形成了一个悖论(lùn)。当收入不足以(yǐ)支(zhī)撑(chēng)过(guò)高的运营成本时(shí)，一些(xiē)诊所不得(dé)不关停退市。长(zhǎng)远来看，种植牙是整个(gè)口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫(wèi)生(shēng)的关注(zhù)意识。“世界卫生组织(zhī)提(tí)出(chū)的(de)‘8020’标准，是希望在80岁的时候每(měi)个人都有20颗(kē)以上的好牙齿，而(ér)不是20颗种植(zhí)牙。”业内人士如是说。

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