五一(yī)长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银行(xíng)业(yè)危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下(xià)了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持(chí)续减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美(měi)债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美(měi)元的(de)历史新(xīn)高(gāo)，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国(guó)的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时(shí)全球经(jīng)济数据可(kě)能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违(wéi)约(yuē)率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机(jī)一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来(lái)已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本轮下跌开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(diē)可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑jiàn)世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在(zài)被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等(děng)初恋一(yī)样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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