自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思片行业周期(qī)相较于其(qí)他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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