今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了多位(wèi)明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(连云港灌南邮编号是多少shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.2连云港灌南邮编号是多少7％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的(de)最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng连云港灌南邮编号是多少)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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