中国金融行业(yè)加速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获(huò)批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码(quàn)则(zé)延(yán)续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记，正式(shì)展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出(chū)过(guò)高(gāo)，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经纪(jì)、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(ji天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ā)外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业(yè)的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化(huà)的平台优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关(guān)注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群(qún)机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士(shì)信(xìn)贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能(néng)导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑(yí)虑的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)，系证监(jiān)会(huì)修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获(huò)批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的(de)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制(zhì)下(xià)，瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式(shì)的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团(tuán)跨境(jìng)合作(zuò)四(sì)个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品为中心的(de)业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资(zī)者提(tí)供(gōng)具有野村集团(tuán)特色(sè)的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和(hé)服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境(jìng)内(nèi)私人(rén)财(cái)富管理平台未来战略规(guī)划(huà)，并进一步(bù)拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持(chí)续代(dài)销第三方(fāng)金(jīn)融(róng)产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股(gǔ)东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值(zhí)客户(hù)及其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化(huà)的资(zī)产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新(xīn)政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾(wān)区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富(fù)规划方面的(de)业务(wù)，一方(fāng)面积极(jí)扩充(chōng)现有架(jià)上策略(lüè)，精(jīng)选上架多支产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下提(tí)供(gōng)差异化选择及多元化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商(shāng)的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新(xīn)设(shè)的(de)外商独资(zī)证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来看，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均(jūn)为外商独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不(bù)容(róng)忽(hū)视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已获(huò)第(dì)一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机(jī)构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次(cì)来华亲(qīn)身感受(shòu)到(dào)中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资(zī)者带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市(shì)场，将继(jì)续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投资，期待(dài)实现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资(zī)机构来(lái)华展业便利度(dù)不断提升，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了(le)国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合作促(cù)进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前(qián)证券行业(yè)集中度稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对(duì)行业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外(wài)资(zī)券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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