美(měi)国债务(wù)违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的(de)财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下的真(zh府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事(shì)实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出(chū)现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币(bì)也有(yǒu)一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不(bù)到解决(jué)，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的(de)最(zuì)严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更(gèng)高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(h府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀uáng)金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长的需(xū)求的(de)提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益(yì)率(lǜ)，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部(bù)能(néng)撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备(bèi)货币的地(dì)位(wèi)将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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