本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi浙k是浙江哪个城市的)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购浙k是浙江哪个城市的仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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