本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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