财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格(gé)的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三(sān)角地(dì)区表现尤(yóu)其值得(dé)期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美国经济衰退的(de)不确(què)定性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升(shēng)市(shì)场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测(cè)，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄(huáng)金(jīn)市场的(de)增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游(yóu)的终端(duān)零售(shòu)环节(jié)，其(qí)中下游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局(jú)的角度(dù)来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为(wèi)国(guó)产品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括(kuò)萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥和周大(dà)生等，具体情况如(rú)下：

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