财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车(chē)企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太(tài)可能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由(yóu)于(yú)前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更是高(gāo)达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要(yào)看终端需求是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商(shāng)内部人士此(cǐ)前对(duì)财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季(jì)度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在一季度实际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相(xiāng)关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走向的(de)关(guān)键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢(huī)复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨 最悲岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文观者全年看跌(diē)至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半(bàn)年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付(fù)炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价值链的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不(bù)完全梳理，这些业内人(rén)士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期(qī)需求(qiú)下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)集体(tǐ)进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料价(jià)格变化来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等(děng)系列材(cái)料价(jià)格也(yě)出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据(jù)高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从终端(duān)新(xīn)能(néng)源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季(jì)，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份(fèn)临近，企业(yè)重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望(wàng)迎来(lái)需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可(kě)能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加(jiā)清(qīng)晰(xī)，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模(mó)式正从“大开(kāi)大(dà)合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到(dào)下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以(yǐ)及(jí)供(gōng)需(xū)变化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一(yī)个下(xià)游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮(lún)锂价(jià)下降中(zhōng)发(fā)生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入(rù)局(jú)的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这(zhè)一轮价(jià)格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源(yuán)车(chē)企(qǐ)比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们(men)更能承受价格下跌和(hé)可能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这(zhè)两家(jiā)公司能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外(wài)矿产(chǎn)的分销权或(huò)开采权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得(dé)上游更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上(shàng)游因降(jiàng)价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简单故(gù)事岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游(yóu)，宁(níng)德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可(kě)能一(yī)开(kāi)采就亏损。

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