投(tóu)资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨十公分有多长 10厘米就是10公分吗头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng十公分有多长 10厘米就是10公分吗)司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技(jì)股年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突(tū十公分有多长 10厘米就是10公分吗)破口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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