今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也(yě)吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端(duān)的(de)积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自(zì)于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工(gōng)智能(néng)领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨河北属于南方还是北方 河北属于北方吗股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计河北属于南方还是北方 河北属于北方吗算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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