近(jìn)期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供应(yīn吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别g)方面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有约60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括(kuò)宁吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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