本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的(d复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思e)投资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策(cè)的(de)密集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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