北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存(cún)量基金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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