自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月2自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗3日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　W自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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