用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来(lái)公司(sī)股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段营收(shōu)、净利同步大增(zēng)、股价大(dà)涨的同(tóng)向共(gòng)振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前(qián)，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连续(xù)三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告，一(yī)季度实现(xiàn)营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年(nián)公司营(yíng)收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最(zuì)高点之后，用友网(wǎng)络世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创(chuàng)下历史新高(gāo)之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上(shàng)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络(luò)在(zài)股(gǔ)价相对高(gāo)点(diǎn)进行(xíng)了定增融资。此(cǐ)次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活(huó)跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显(xiǎn)不(bù)及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友(yǒu)网络的(de)股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数(shù)，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末(mò)退出(chū)前十(shí)大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价(jià)大跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信(xìn)息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企业的数(shù)智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型(xíng)云(yún)服务业(yè)务，引领(lǐng)中(zhōng)国(guó)企业级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进(jìn)入新的战略(lüè)发(fā)展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全球领先的(de)企业云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完(wán)全基于互联(lián)网架(jià)构(gòu)的企业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以(yǐ)来，其云平台(tái)、财务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发展，各(gè)领域云(yún)上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务(wù)快速(sù)发展，第二(èr)个(gè)阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看(kàn)，用友网络云服务(wù)转型取(qǔ)得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为公司主要收入(rù)来源并(bìng)继续扩大(dà)收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多大(dà)突破。《2021年中国(guó)工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市(shì)占(zhàn)率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华为将(jiāng)在4月启用自己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目(mù)前(qián)仅为自用(yòng)，并不(bù)一定会面向外(wài)部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友在高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争(zhēng)力信心的严(yán)重(zhòng)不足，也反应了(le)其在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时(shí)，净(jìng)利润(rùn)也(yě)在同时逐(zhú)年(nián)增(zēng)长，且增幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上(shàng)，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也(yě)因(yīn)此大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有(yǒu)很(hěn)大的提升空间(jiān)。但从目前(qián)的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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