华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的(de)风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）<100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米/p>

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最(zuì)高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切(qiè)。报(bào)告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即(jí)使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已(yǐ)经很好地(dì)证明了这(zhè)一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业(yè)的(de)各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米)持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一(yī)度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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