AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的(de)目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上市(shì)公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理(lǐ)开(kāi)始(shǐ)布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司尝试以AI试(shì)水投资者关系(xì)管理，更有(yǒu)基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市场关注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一季(jì)度报中，无(wú)论是成长派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均(jūn)认可(kě)A写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语I所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部(bù)分(fēn)季(jì)报(bào)用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人关注的(de)是(shì)，季报中部(bù)分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育(yù)、工业生(shēng)产、环境保(bǎo)护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发(fā)展为全球带来无(wú)数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极大地影(yǐng)响我们(men)的生活(huó)方式(shì)和(hé)社(shè)会发展，为确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续发(fā)展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的(de)法(fǎ)律法规(guī)和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并(bìng)防(fáng)止滥用(yòng)。在应对(duì)挑战的同时(shí)，也应抓住人工智能带来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动(dòng)这一领(lǐng)域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明(míng)确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的(de)看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能的(de)计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。数字化的核(hé)心(xīn)逻辑(jí)是提高效(xiào)率(lǜ)，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在(zài)于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联(lián)网平台(tái)等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利(lì)用技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的(de)效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上的类消费行业，在美国是(shì)一(yī)个和互(hù)联网行业一样大规模(mó)的产业。在中国，依(yī)然处于(yú)产业的早期，但(dàn)是我们可以看到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识(shí)到数字化的重(zhòng)要(yào)性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将会和人工(gōng)智能深度(dù)融合，也会(huì)给中国公(gōng)司带来发(fā)展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了历(lì)史最(zuì)低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金(jīn)经理首(shǒu)次利用人工(gōng)智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始(shǐ)方方面面开始影(yǐng)响我们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣(xuān)布成为(wèi)百度文心(xīn)一言首批(pī)生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也(yě)将(jiāng)通过百度智能云(yún)接入文(wén)心一言能力，致力于创(chuàng)新(xīn)投资者(zhě)关系管理新模(mó)式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一(yī)季度市场(chǎng)热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极(jí)参与布局(jú)，其中，除了科技(jì)成长派基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)一(yī)季报可以看出，该基(jī)金一季(jì)度进行(xíng)了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于(yú)人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓(cāng)股中，除了海康威视(shì)、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好人工智能对(duì)各个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而(ér)衍生(shēng)出看好的5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联(lián)网平台(tái)、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们(men)依然旗(qí)帜鲜明的(de)看好港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科(kē)技成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经理明确(què)看好人工智能带来(lái)的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时(shí)基本处(chù)于估值、机构持仓的历史底部的位(wèi)置。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智能化等长期需(xū)求刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也(yě)是为数(shù)不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨(jù)大成(chéng)长空(kōng)间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕(mù)，带来以(yǐ)十(shí)年(nián)为维度的(de)产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以软件(jiàn)计(jì)算机为代表的科技(jì)板块内会持续(xù)有个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏(péng)等也(yě)表示，未来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智能和(hé)可再生(shēng)能源将构(gòu)成未来社会(huì)的基(jī)石。在当(dāng)下(xià)，随着经(jīng)济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理(lǐ)的(de)基(jī)金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了(le)对人工智能相(xiāng)关产业链的(de)挖掘(jué)。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海波的万(wàn)家品质(zhì)生活(huó)在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞(fēi)、三(sān)六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一(yī)季报(bào)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波表示(shì)，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来(写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语lái)2年数(shù)字经济(jì)的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变，数据(jù)成为(wèi)新的生产要素，高(gāo)质(zhì)量发展的核心在于(yú)全要(yào)素生产(chǎn)率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技术(shù)全方(fāng)位(wèi)赋(fù)能(néng)传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信(xìn)网络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是一个(gè)系统性工(gōng)程，产业空(kōng)间较大、持(chí)续时间较长，是(shì写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语)未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也重点布(bù)局(jú)了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板块(kuài)。比如(rú)，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制(zhì)造业(yè)、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特别是(shì)重点(diǎn)布局了人工(gōng)智(zhì)能(néng)技术(shù)创(chuàng)新带来的相关(guān)产业趋(qū)势机(jī)会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季(jì)报中表达了(le)对(duì)人工智(zhì)能的重(zhòng)视，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代表的(de)科技板块走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的行(xíng)情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能成(chéng)为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模型路线的(de)成功，这一(yī)成功比之前(qián)几(jǐ)次的(de)如(rú)AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实(shí)意义(yì)，因为本次的人工智能的应用(yòng)领域得到(dào)了极大的(de)拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一次(cì)重大创新，未来(lái)多个行业(yè)将极大受(shòu)益于这(zhè)一(yī)技术的(de)应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资(zī)理念(niàn)的丘栋荣在(zài)一季报(bào)中也提(tí)到了对AI的(de)看(kàn)好，但他的基金持(chí)仓(cāng)中(zhōng)也(yě)鲜(xiān)少见到对相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复合国(guó)家安全自主可(kě)控和产业(yè)趋(qū)势外，今年(nián)市(shì)场(chǎng)高度关注(zhù)的(de)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大(dà)模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业(yè)产生(shēng)更大(dà)、更持(chí)久(jiǔ)的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏(piān)成长行业的部分(fēn)成长(zhǎng)股是(shì)未来关注的(de)方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航(háng)一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性(xìng)行为，就如同去年三(sān)季度半(bàn)导体及医药板块的(de)抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能(néng)源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成(chéng)长基(jī)金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的(de)技(jì)术要素革命，或(huò)许(xǔ)我们(men)已经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球(qiú)繁荣(róng)的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人(rén)工智能(néng)的(de)雏(chú)形。但她同时表示，也会(huì)努力(lì)在火(huǒ)热的行(xíng)情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长期(qī)业(yè)绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可(kě)能(néng)造成板块后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他在(zài)去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现在的配置(zhì)大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然市场(chǎng)中有不少声(shēng)音说这(zhè)次不一样，交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡(yí)一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势(shì)再(zài)次佐证了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今年初是(shì)想象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去(qù)年初(chū)我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展进程(chéng)中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环(huán)节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的(de)受益(yì)环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了(le)什么(me)程度(dù)，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期(qī)因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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