金融(róng)界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据(jù)。4月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实(shí)体经济发(fā)放的人民(mín)币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实(shí)体经(jīng)济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民(mín)币减(jiǎn)少31愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析9亿(yì)元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余(yú)额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季(jì)度的(de)爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回(huí)落(luò)可能(néng)是(shì)因为一(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析yī)季度透支了部(bù)分银行(xíng)信贷额度(dù)和企业信贷(dài)需求，而且(qiě)4月(yuè)地(dì)产销售也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高(gāo)基(jī)数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存款大(dà)幅改善，和地(dì)产销(xiāo)售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节性波动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末(mò)到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此居民(mín)存款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存(cún)款减少(shǎo)符(fú)合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端(duān)出(chū)现了(le)新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一般是居民存(cún)款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无(wú)法从4月数(shù)据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去(qù)向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析认为(wèi)4月居民(mín)存款减少更可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构(gòu)特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长期(qī)信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结(jié)构(gòu)特征反映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足的(de)情况。如(rú)果没有进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民端新增信(xìn)贷量会(huì)持续维持在低位。

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