衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次(c10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适ì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的(de)言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑(ch10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适ēng)下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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