总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度(dù)等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(c进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句hǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资(zī)层(céng)面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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