此前(qián)兴业(yè)银行召开(kāi)的2022年报发布会上，该行高(gāo)管透(tòu)露，截至2022年末，该(gāi)行已经累(lèi)计开(kāi)立个人养(yǎng)老金账户229.16万户(hù)，位列全行业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银行(xíng)。相(xiāng)比之下，鲜有券(quàn)商(shāng)愿意公布投资者通过其(qí)渠道开通个人养老金账户的情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国家社会保险公共(gòng)服务(wù)平(píng)台上(shàng)仅可查询(xún)商业(yè)银行个人养老金业务开办情况。其中(zhōng)显示，23家获准开办个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的银(yín)行(xíng)中，有(yǒu)22家开设了(le)资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了基(jī)金交易业务(wù)、保险(xiǎn)交(jiāo)易(yì)业务和(hé)理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银行所拥(yōng)有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模相对有限，仍处于积(jī)极开拓(tuò)阶(jiē)段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难(nán)以比(bǐ)拼，但券商发(fā)力个人养老(lǎo)金业务，自(zì)有(yǒu)其(qí)独特(tè)“打(dǎ)法”。记者注意到(dào)，多家券商在推(tuī)广个人养老金业务时，将“一(yī)站式”服(fú)务作(zuò)为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)从引导(dǎo)客户形成科学养(yǎng)老(lǎo)理(lǐ)财观念的长远视角出(chū)发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供从(cóng)产品(pǐn)策略、到产品(pǐn)优(yōu)选、再到(dào)组(zǔ)合配置(zhì)的全(quán)周(zhōu)期(qī)专业资配服务(wù)和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券(quàn)亦推出(chū)个人养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)一站(zhàn)式解决我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意方案“信(xìn)养(yǎng)计划(huà)”，为(wèi)客户提(tí)供含(hán)账户(hù)管理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的(de)个人养老金投资综合(hé)服(fú)务。

　　除(chú)了(le)“引进来(lái)”并全方位服务投资者外(wài)，“走(zǒu)出(chū)去”也是部分券(quàn)商开拓个人(rén)养老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐(xú)海宁(níng)向记者介绍(shào)，东方证券(quàn)基于对个人养老(lǎo)金目(mù)标(biāo)客群的深入研究，将开发大中型企(qǐ)业作为个人养老金客户拓(tuò)展的(de)重点(diǎn)方向，制定了“上海深度、全(quán)国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具(jù)体(tǐ)而言(yán)，东方证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人(rén)养(yǎng)老金活(huó)动(dòng)，为企业单位员工(gōng)提供个人(rén)养老(lǎo)金上门服务，免去客户(hù)前(qián)往营业(yè)厅办理业务路上花(huā)费(fèi)的时间，提(tí)高服务效率，节约(yuē)客户时(shí)间。展业初期组织了(le)超(chāo)过100场的个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)走进企业服务活(huó)动，覆(fù)盖企(qǐ)业员(yuán)工近万(wàn)人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持(chí)有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代(dài)销(xiāo)个人养老金业务(wù)“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资(zī)质的(de)机构正式(shì)展业，逐鹿(lù)个人(rén)养老金市(shì)场。如今，个人养老金制度实(shí)施已有半年(nián)，相关产(chǎn)品(pǐn)的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真(zhēn)正满足养老诉求等(děng)问题，持续成(chéng)为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老需求，投资者更希望(wàng)能实现低波动、低回(huí)撤。如何做到从中长期(qī)保值增(zēng)值同时又让客户体验(yàn)良(liáng)好是个人(rén)养老产品成败(bài)的关键。

　　提(tí)供(gōng)更匹(pǐ)配的(de)养老产品

　　同时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人(rén)养老金业(yè)务已然成为券商财富管理转型的核心方(fāng)向之一。通过(guò)不断完善客户服(fú)务体系，满足客户多层次金融需求，促进(jìn)财富管理业(yè)务(wù)高(gāo)质量发(fā)展，券商在(zài)业务内涵上(shàng)正不断挖潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人士表示，在客户分类服务(wù)方(fāng)面，会根据国家(jiā)政策(cè)选择社保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税(shuì)优且对税优敏感(gǎn)、对(duì)理财有初步认知的(de)客户(hù)进行第(dì)一阶(jiē)段(duàn)的(de)重点服务，对(duì)其他客户会随着试点扩大和客户画像的(de)覆盖进行(xíng)后续服(fú)务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券公(gōng)司可重点关注企(qǐ)事业单位(wèi)员工，特别是大中型(xíng)城(chéng)市(shì)具(jù)有一定经(jīng)营规(guī)模的企业员工，他(tā)们能够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具(jù)备一(yī)定投资意识和财务认知；这类(lèi)人(rén)群对未来退(tuì)休有一定(dìng)的规(guī)划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金是一个增量市场，对(duì)证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群(qún)可以(yǐ)全市(shì)场覆盖。证(zhèng)券(quàn)公司可以通过投研优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资(zī)场(chǎng)景，跟踪了解客户的风险偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极(jí)等不同(tóng)风(fēng)险类型的养老基金，帮助客户建立个人养老金投资(zī)计划(huà)。此外，证券公司可以通过加强顾(gù)问服(fú)务，帮助客户有效应对投资组合(hé)净值的波(bō)动，引导客户持(chí)续参与养(yǎng)老金投(tóu)资，提升客(kè)户养老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人表(biǎo)示，会针对(duì)不同风险承(chéng)受能力、不同年龄结构和不同资金体量制定个性化养老策(cè)略。比如(rú)对每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民(mín)（无需(xū)开户）提供(gōng)符合监管部门要求的金(jīn)融机构和金融产品清单、通(tōng)俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等(děng)信息和交易服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的(de)“安养计划(huà)plus”养老金融(róng)服务，包括(kuò)养老(lǎo)计算(suàn)器、个性化(huà)的(de)补(bǔ)充养老解决(jué)方(fāng)案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养老直播(bō)服(fú)务(wù)，做好(hǎo)“老百姓身边的养老专家”。

　　在(zài)服(fú)务创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公(gōng)司(sī)需(xū)要(yào)有长远眼(yǎn)光，打造增量市(shì)场(chǎng)，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的(de)重要使命。

　　第(dì)一，在(zài)获客及投(tóu)教方面，应加大资源投入，通过(guò)教育和陪伴，提(tí)高客户对个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)的(de)认知。走进企事(shì)业单(dān)位，通过上门服务(wù)的方式触达企业(yè)和客户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户了解(jiě)个人养老金的重要性、投(tóu)资策略和长期规划，激发客户对个(gè)人养老金(jīn)产品(pǐn)的兴趣和参(cān)与度(dù)。

　　第二，在(zài)App服务功能(néng)优化(huà)方面，建(jiàn)立内(nèi)容(róng)丰(fēng)富的一站式(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)专区(qū)，既包括产品购(gòu)买、定投(tóu)、持(chí)仓查询等基础功能，提(tí)供丰富(fù)的养老资讯和实用养老工(gōng)具（如(rú)节(jié)税(shuì)计算(suàn)器），加强(qiáng)与(yǔ)客户(hù)的(de)深(shēn)度互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方面，引(yǐn)入智能(néng)科技和(hé)人工(gōng)智能(néng)技术，通过(guò)数(shù)据分(fēn)析和(hé)算法模型，根据客户(hù)的风险承受能力、资产状况(kuàng)和目标(biāo)退休(xiū)年限，定制(zhì)化(huà)推荐养老金(jīn)产品组(zǔ)合，并提供实时投资组(zǔ)合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更好地实现养老投(tóu)资保值增值(zhí)。

　　中信建投个人(rén)养老金相关(guān)业务(wù)负责(zé)人(rén)则表示，可以(yǐ)通过(guò)“人+科技(jì)”，在大数(shù)据智能客户分析(xī)系统的基础上，可(kě)以针对不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千(qiān)面(miàn)”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是(shì)后(hòu)面的“0”，二者有机结(jié)合，为不(bù)同生命周期和年龄(líng)阶段的客户提供专(zhuān)业(yè)的(de)、一(yī)对一的(de)养(yǎng)老配置服(fú)务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负(fù)手

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度实施(shī)已有半年，产品收益和回(huí)撤(chè)率(lǜ)大不大？产品(pǐn)能不能满足真正的(de)养老诉求(qiú)？这些问题都是(shì)投资者(zhě)的(de)重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到(dào)，目前养老目标基金的(de)整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全(quán)市(shì)场(chǎng)149只公募(mù)养(yǎng)老基(jī)金产品，近七成收(shōu)益告(gào)负(fù)。其中(zhōng)，业(yè)绩垫底的一只(zhǐ)个(gè)人养老目标基(jī)金自成(chéng)立(lì)以来回(huí)报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安(ān)稳健养老一年(nián)Y、中欧预(yù)见养老2025一(yī)年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报均为(wèi)3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安泰(tài)稳健养老一(yī)年持有(yǒu)Y，自成立以来(lái)回报为2％，另(lìng)有(yǒu)富国、万(wàn)家、华宝、景(jǐng)顺(shùn)长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只养老目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为了(le)满(mǎn)足养老需(xū)求，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保值增值同(tóng)时(shí)又让客户体验良好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力(lì)争(zhēng)为客户保值增(zēng)值，否(fǒu)则将违背客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷。”银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人介绍，目前(qián)个(gè)人养老金可投资的4类产品风险收益特(tè)点明显，有(yǒu)的类(lèi)别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别(bié)更侧重(zhòng)资产增值；但同(tóng)时(shí)，每个类别很难做到在保(bǎo)证其特(tè)点达到(dào)的同时又规(guī)避掉该类(lèi)产(chǎn)品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同客群情况来(lái)看，低波低回(huí)撤对于(yú)离(lí)退休时(shí)点较近的投资者(zhě)比较合适(shì)，性价比高(gāo)的中波动中回撤、高波动高回撤特(tè)征产(chǎn)品对(duì)于还有20-30年才(cái)退休的投资者也是可以选择的，拉(lā)长周期看也能满足客户(hù)养(yǎng)老类资(zī)金的保(bǎo)值增(zēng)值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个(gè)目的，前提是有一套完整、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态适(shì)配的产品评价(jià)体系，通过该体(tǐ)系的评价，能较为清(qīng)晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风(fēng)险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产(chǎn)品进行综(zōng)合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合(hé)适的产(chǎn)品推荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组合基(jī)金(jīn)分为(wèi)目标风险型(xíng)和(hé)目标日(rì)期型两大类，投资者(zhě)可(kě)以根据自身(shēn)投(tóu)资目标和风险承受能(néng)力选(xuǎn)择(zé)具体(tǐ)的产品。比如低(dī)风险偏(piān)好的(de)客户可选择(zé)目标日期型中(zhōng)的稳健类产品，通过(guò)严格控制股票资(zī)产仓位降低产品波动，带(dài)给(gěi)客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工(gōng)养老金替代率尚有不足，根据国(guó)际经验，如果退休后的养老金替代率大于(yú)70％，即可维持退休前(qián)的(de)生活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能(néng)也(yě)是一个重(zhòng)要考(kǎo)量。由于个人(rén)养(yǎng)老金取用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资(zī)资金(jīn)具有长(zhǎng)期性(xìng)，可以达到几(jǐ)十年，能够(gòu)承受一定的短(duǎn)期波动，对(duì)于追(zhuī)求长期投资收益的客户，可以(yǐ)配置一定(dìng)高比例资金(jīn)在权益(yì)型资产上，实现养(yǎng)老投资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人也认为，个人养老(lǎo)金产品具有一(yī)定(dìng)的普惠金(jīn)融属性，需要(yào)关注老百姓长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资(zī)金的稳健投资(zī)回报，资产配置不可或缺。通过(guò)投(tóu)资不同品种、不同收(shōu)益特征、低相关性的金融(róng)资(zī)产(chǎn)，有助于(yú)实(shí)现风险分散、降低总体波动(dòng)，从而(ér)更好(hǎo)地满足(zú)投资者的养(yǎng)老(lǎo)投资目标。

　　推动个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发展(zhǎn)的同时(shí)，与渠道网点和客户(hù)众多的银行等(děng)机构相比，券商(shāng)如何突(tū)破自身(shēn)瓶颈，实现(xiàn)差(chà)异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示(shì)，银行(xíng)、券商、基金(jīn)独立销售机构都(dōu)可参与到为客户(hù)提(tí)供个人养老基金服务，几(jǐ)类(lèi)机构(gòu)优(yōu)势互补，严(yán)格意(yì)义上(shàng)说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或(huò)者每家机构可以根据(jù)自己的资源禀(bǐng)赋，充分(fēn)发挥自(zì)身优势，服务好有养(yǎng)老投(tóu)资需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下三方面诉求：一(yī)是增强基础(chǔ)设施建设，能(néng)在(zài)服(fú)务时(shí)效性上与(yǔ)银行拉平，提(tí)供7×24小时(shí)的开户、下单服(fú)务；二是增加产品销售范围，在(zài)养(yǎng)老品类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外(wài)，增加可(kě)为客(kè)户提供的养(yǎng)老产品（如养老理财）；三(sān)是明(míng)确养老规划(huà)业务合规性，为不(bù)同的客户提(tí)供基于(yú)客户(hù)需求和画像的养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方案。”上述负责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关(guān)业务负责人提出，当前的政策要求下，客(kè)户(hù)如果想在(zài)券商端参与个人(rén)养老金投资，需要分别在银行端、个税端进行(xíng)一(yī)系列前(qián)序操作步(bù)骤，对于尚(shàng)不熟(shú)悉业(yè)务流(liú)程的(de)投资者来讲(jiǎng)，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策对代(dài)销个人养老金产品(pǐn)的(de)管理要求(qiú)，券商(shāng)暂(zàn)时无(wú)法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择(zé)的产品种类较为单一，难以进一(yī)步为投资者提供更(gèng)丰(fēng)富的个人(rén)养老金配置方案(àn)。未来期待(dài)能(néng)够从(cóng)政策端进一步简(jiǎn)化投(tóu)资(zī)者的办理流程，提升(shēng)客(kè)户体验；给予(yǔ)券商在多(duō)样化个人养(yǎng)老金品种的引入和研发上的(de)政策支持，丰(fēng)富客(kè)户(hù)多元化的投(tóu)资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基金(jīn)报(bào)记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的开(kāi)始，不少人(rén)发现(xiàn)自己的退税(shuì)比去年多(duō)了不少，仔细询问之下才发(fā)现，是因为(wèi)去年底开通了个(gè)人(rén)养老金业务，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户(hù)的(de)年轻(qīng)人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)参加人数达(dá)3324万人(rén)。与3月(yuè)初的2817万人(rén)相比，短短(duǎn)的一个(gè)月(yuè)的时间里，增加(jiā)了500万户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开户(hù)数快(kuài)速攀升(shēng)，但是个(gè)人养老金累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费(fèi)低于1000元。此外，据中(zhōng)国(guó)保险资管(guǎn)业(yè)协会执行副会长兼(jiān)秘书(shū)长曹德云(yún)透(tòu)露，在截(jié)至2023年3月(yuè)开立个人养老金账户(hù)的三(sān)千多万人中，仅900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走访(fǎng)的结(jié)果来看(kàn)，个(gè)人养老金产品(pǐn)的收益率远低于(yú)预期，是大多人不(bù)愿(yuàn)意(yì)入(rù)金(jīn)的主要原因。而选择开户的(de)原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机(jī)构(gòu)出台了不(bù)少吸引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的(de)问(wèn)题？银河证券相关业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏好和养老规划(huà)，也需要业务人员及其(qí)所在机构(gòu)有(yǒu)比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个人养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满足(zú)个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他商业产(chǎn)品等综合考虑(lǜ)；大多(duō)数产品流动性差，难以(yǐ)预防到退休前(qián)的应急资金(jīn)需求(qiú)。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老(lǎo)金产品正(zhèng)在(zài)逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投资(zī)冷”的现象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险资管业(yè)协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清(qīng)华(huá)五道口(kǒu)全(quán)球金融论(lùn)坛上(shàng)表示，目(mù)前个人养老(lǎo)金(jīn)试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状(zhuàng)，即建立账户人数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费人(rén)数占建立账户人数比例低；产(chǎn)品供应不均衡、选购渠道(dào)不(bù)畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产(chǎn)品供应不均(jūn)衡的(de)问题，国家金(jīn)融监督管理总局出手，率先(xiān)增加养老(lǎo)保险产品的供给(gěi)。近(jìn)日，国(guó)家金融监督管理总(zǒng)局已向业内就关(guān)于促进(jìn)专属商业(yè)养老保险发(fā)展有(yǒu)关事项征求意见。根据征求意见稿，专(zhuān)属商业(yè)养老保险拟由试点业(yè)务转为(wèi)常态化业务。

　　业内(nèi)人士表(biǎo)示，随(suí)着专属(shǔ)商业养老保险转为常(cháng)态(tài)化业务(wù)，参(cān)与该项业务(wù)的险企数量(liàng)将增加不少(shǎo)。此外，专属商业(yè)养老保险是对接个人养(yǎng)老金制度(dù)的(de)主要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着个人养老(lǎo)金(jīn)保险产(chǎn)品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮(fú)动”的收(shōu)益模(mó)式，提(tí)供稳(wěn)健型、进取型两种风格(gé)账(zhàng)户(hù)供客户(hù)选择。据各家保险公(gōng)司披露的专属商业养(yǎng)老保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户结算利(lì)率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人(rén)养老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供给的(de)同(tóng)时，多家金融机构(gòu)呼吁从(cóng)产品设计端解决“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责(zé)人看来，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与其他投资风(fēng)险相比，有其更加(jiā)突出的特点，包括为退休人群提供稳定安全(quán)有保障且抗(kàng)通胀的收入(rù)补(bǔ)充(chōng)来源(yuán)、对冲长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高龄人群储备(bèi)失(shī)能养(yǎng)护和(hé)医疗应急资产、为退休人群(qún)规划(huà)遗产、将养老(lǎo)投资(zī)与养(yǎng)老保障/养老生活无(wú)缝对接等(děng)。

　　养(yǎng)老金融产品的(de)设计初心(xīn)，必须切实从客户需求出发；养老金融产品的(de)设(shè)计(jì)理念，必(bì)须紧密围绕承(chéng)担、减少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金(jīn)融工(gōng)具、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因此，能否(fǒu)设(shè)计出充(chōng)分利用(yòng)资(zī)本市(shì)场具有(yǒu)良(liáng)好增值能(néng)力资产的养(yǎng)老产品取决于发(fā)行人（或管理人）的(de)产品设计能力和资产管理能(néng)力。“证(zhèng)券公司作为财富管(guǎn)理服务提供商，可(kě)以与产(chǎn)品发行人（或管理人(rén)）合(hé)作(zuò)，根据(jù)客户需求设计出在(zài)养老(lǎo)功能方面更有竞(jìng)争(zhēng)力的(de)产品”，上述负(fù)责人表示。

　　中信建(jiàn)投(tóu)也希(xī)望能参与到具体(tǐ)的产品(pǐn)设计之中。其个(gè)人养老业务负责人建议(yì)，参(cān)考部分发达国家的(de)经验，未(wèi)来除了股、债(zhài)配(pèi)置，或在未来可以考虑增(zēng)加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投(tóu)资者的可选标的，更(gèng)好地分散(sàn)投资(zī)风险。

　　励正集(jí)团中国区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该避免“开(kāi)空(kōng)账”。也就(jiù)是说(shuō)，参与者可以直接在开(kāi)户的时候做投资选(xuǎn)择。这样(yàng)在(zài)开户的时候就可以形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对参与个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可能面临的(de)流动性问题，长城人寿保险股(gǔ)份有限公司总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金(jīn)融工具(jù)来解决客户对(duì)短期资金的(de)需求。

　　券商发力(lì)个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或(huò)家(jiā)庭(tíng)养老的全面需求，多(duō)家(jiā)券(quàn)商还发力个人养老金账户以外的个人(rén)补充养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信证券的(de)“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产品(pǐn)中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记(jì)者，目(mù)前，银河证(zhèng)券已(yǐ)根据在职群体养老(lǎo)规(guī)划的长期性、稳健性、安(ān)全性等(děng)特点，已退休(xiū)人群养(yǎng)老需求(qiú)的(de)流动性、安全(quán)性、稳健性等特点，设计出多层次(cì)、多元(yuán)化、个性化(huà)的养(yǎng)老配置方(fāng)案，积极履行养老保障(zhàng)社(shè)会(huì)责(zé)任，力争(zhēng)为居民(mín)提供持(chí)续卓越的(de)养老规划与满足不(bù)同养老需求(qiú)的(de)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景，引(yǐn)入更丰富的养老型(xíng)年金、增额终身寿等(děng)不同品类(lèi)产品，覆盖(gài)养老收益性资产(chǎn)和(hé)保障性资产，满(mǎn)足客户多(duō)样化、多层级(jí)的养(yǎng)老(lǎo)资产配置需求。

　　针对(duì)三大支柱养老金业务中的企业(yè)年金业(yè)务，银河证券还上(shàng)线了自(zì)研的年(nián)金综合评(píng)价系(xì)统。该系统可以通过客户(hù)提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比例(lì)等数据，结合公募基金、股市债(zhài)市数(shù)据(jù)，展示客户委托年金组(zǔ)合的评(píng)价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年金机(jī)制间(jiān)接服务背后的企业员工和(hé)机构事业(yè)单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已(yǐ)为部分省市(shì)提供职(zhí)业年金的组合评(píng)价与管理咨询服务，也计划结合机(jī)构条线业(yè)务规划(huà)为央(yāng)企(qǐ)与(yǔ)国企(qǐ)提供企业(yè)年金组合评(píng)价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自(zì)主(zhǔ)开发建设部(bù)署的年金综合评价(jià)系(xì)统(tǒng)及(jí)研究(jiū)咨询服务，具有(yǒu)养(yǎng)老属性的综合金融服务(wù)体系均(jūn)是公司积极响(xiǎng)应国家养老发(fā)展战略而推(tuī)出的新服务，体(tǐ)现了在第二(èr)、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三大支柱养老金业务，目(mù)前公(gōng)司已初步建(jiàn)立了个人养老金及个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务体(tǐ)系，充分利用金融产品代理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)，为(wèi)百姓提供(gōng)更加(jiā)有温度、有态度(dù)的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报(bào)记者赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个人养老(lǎo)金账户开通过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户(hù)人在我们介绍(shào)之前都已有所了解(jiě)，感觉(jué)这项制度的普及度和客户认识程度在(zài)不(bù)断提升。”某大型银行的客(kè)户经理(lǐ)林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也(yě)有(yǒu)很多人只是(shì)开(kāi)了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投(tóu)资，主(zhǔ)要因为不知道如何选择产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况下(xià)我们就会再用PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质(zhì)资(zī)料向(xiàng)客(kè)户进行详细介绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人养老(lǎo)金制度正(zhèng)式落地(dì)，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市（地区）启(qǐ)动(dòng)实施(shī)。距(jù)离个人养老金制度落地已经过去半(bàn)年，民众(zhòng)接受度和业(yè)务进展情况如何？从业(yè)人(rén)员在具体实操过(guò)程中(zhōng)又(yòu)遇到了哪些困(kùn)难？不同年龄段的群体会(huì)怎样(yàng)理解这项制度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银行(xíng)网(wǎng)点和券商(shāng)营业部，了解个人养老(lǎo)金制度近半年的(de)落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老年人更在意(yì)退休后多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根(gēn)据人社部和国(guó)家社会保险公共服(fú)务平台数据(jù)可(kě)知，个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度经过半年时(shí)间的发展，在产(chǎn)品种类、数量和(hé)参(cān)与人数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商(shāng)营业部财富管(guǎn)理相关岗(gǎng)位(wèi)的黄宁（化名）告诉(sù)记者(zhě)：“很多客户都对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询(xún)的(de)，还有(yǒu)很多是打电话过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)的热情和关(guān)注(zhù)度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人咨询(xún)和(hé)开户外，还有不少(shǎo)企业员工、学校教师、退伍军(jūn)人等(děng)通过企业和单位组织来了解、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不(bù)同(tóng)年龄段(duàn)、均已(yǐ)购买个(gè)人养老金产品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构(gòu)工作(zuò)的“80后”告诉记者，自从工作以来(lái)，她每年都将收(shōu)入的一(yī)部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了(le)个人(rén)养(yǎng)老金制度后，就分一部(bù)分在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户中(zhōng)，这(zhè)部(bù)分(fēn)强制储蓄(xù)的钱即使存长期也不会影响她未来(lái)的生活质量，并且(qiě)放进个人(rén)养老(lǎo)金账户是在基本养老保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另(lìng)一(yī)位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在(zài)意的就(jiù)是买(mǎi)个人养老金可以享受税收优惠(huì)，直(zhí)接考虑(lǜ)到(dào)退休后的生活质(zhì)量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他们在日常介绍个(gè)人养老(lǎo)金业务的过(guò)程中(zhōng)确实会考(kǎo)虑(lǜ)到不同(tóng)年龄群体的不同(tóng)需求和(hé)想法，进而(ér)更好地“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不久的(de)年轻(qīng)人(rén)着(zhe)重介绍“退休后多(duō)一份保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明(míng)显。

　　“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在(zài)个(gè)人养老金业务取得进展(zhǎn)的同时，还(hái)有不少已经了(le)解个人养老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可(kě)知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多(duō)万人开通(tōng)了个人养老(lǎo)金账户，但(dàn)完成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行(xíng)端个人养老金业(yè)务的(de)开展(zhǎn)中感受到，一些客户开(kāi)了户但没存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另(lìng)外一些客户则是认为在个人养老金产品(pǐn)并非专门(mén)设计且收益优势不明显，目前个人(rén)养老金可以购(gòu)买的养(yǎng)老储蓄(xù)、银行(xíng)养(yǎng)老理财、养老保险产品、养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金四类产品，即使不(bù)通过个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户也可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁(níng)则(zé)从券(quàn)商从业人员的角度谈(tán)到了(le)推广个人养老(lǎo)金业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示(shì)：“券(quàn)商端个人养(yǎng)老金只支持代销公募基金，无(wú)法代销(xiāo)存款(kuǎn)、银行理(lǐ)财、商业养老保险(xiǎn)，有些客(kè)户(hù)风险承受能(néng)力(lì)较低，想寻求(qiú)更(gèng)低风(fēng)险等级的产(chǎn)品，纯公募(mù)基金(jīn)难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向记(jì)者直(zhí)言，对于离退休还较(jiào)遥远(yuǎn)的(de)群体来(lái)说(shuō)，养老需(xū)求(qiú)当(dāng)然也需要考虑，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更重要的。

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