金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集(jí)团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸(mào)易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以(y孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公(g孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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