美(měi)国历史上(shàng)首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美国可能最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国可能(néng)最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的(de)首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国(guó)会(huì)“尽快采(cǎi)取行动”，以解决(jué)31.4万亿美(měi)元的(de)法定借款上限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共(gòng)和两党的(de)国(guó)会参(cān)众两院(yuàn)领导(dǎo)人，告知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度比预期(qī)消耗(hào)更(gèng)快，国会(huì)应尽早采取行动，维护(hù)美(měi)国“信用”和各(gè)方对美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国(guó)会议员处(chù)理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上限僵局中了解到，等到(dào)最(zuì)后一刻才暂停(tíng)或提高债务上限可(kě)能会对企业和消费者信心造成严重损害(hài)，加重(zhòng)纳税人(rén)的短期(qī)借(jiè)贷成本，并对(duì)美国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之(zhī)后财政部就(jiù)可能(néng)耗(hào)尽现金(jīn)，其中重(zhòng)要的一个原因(yīn)是最近税收收入(rù)放缓(huǎn)。她表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方政府系(xì)列证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发布(bù)的最新报(bào)告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之前更高。该(gāi)机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底(dǐ)的税收收入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在(zài)6月初用尽资(zī)金(jīn)的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候(hòu)的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可(kě)能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在(zài)不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国国(guó)会的(de)四位领导人于5月9日在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报(bào)道，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国国(guó)会未能(néng)提高政府的(de)债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济灾难(nán)”，并在(zài)未来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一场企业高(gāo)管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同(tóng)时(shí)使(shǐ)得(dé)家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的(de)支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业(yè)率上升(shēng)，同(tóng)时使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国(guó)会(huì)的“基本责(zé)任(rèn)”。她警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违约(yuē)将引发一场(chǎng)经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来的(de)投(tóu)资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的(de)对峙“有(yǒu)可能威胁(xié)我(wǒ)们在过去(qù)两(liǎng)年(nián)所取得(dé)的所有进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上(shàng)限的(de)党争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债违(wéi)约可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的为履行已产生的支付义(yì)务而举债的最(zuì)高(gāo)额度，触及这(zhè)条“红(hóng)线”意味着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布(bù)声明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。

　　据美(měi)国《国会(hu偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧ì)山报》报道，美国(guó)参议(yì)院多数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债(zhài)务(wù)上限法案，称(chēng)其为“美国(guó)违约法案”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为获取(qǔ)极端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法(fǎ)案到达拜登的(de)办公桌，他(tā)将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国(guó)债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美国债务上(shàng)限的法(fǎ)案谈判(pàn)陷入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银(yín)的(de)美国(guó)利率(lǜ)策(cè)略师(shī)认为，自(zì)上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线(xi偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧àn)牛市趋(qū)陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对(duì)美(měi)国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市(shì)场定价美(měi)联储(chǔ)下周最后一次加息，这(zhè)与我行的美国(guó)经济团队的(de)预期一致(zhì)。进一步加(jiā)息是有可能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大(dà)的(de)障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计，美国债(zhài)务上限问题最(zuì)早将在下个(gè)月显现出来。该行认为(wèi)，美(měi)国国债出现技术性(xìng)违约的(de)风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报(bào)告中表示，预(yù)计有(yǒu)关美国债务上(shàng)限(xiàn)和联(lián)邦(bāng)拨款法(fǎ)案的(de)辩(biàn)论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的(de)美国利率策略团队预(yù)计(jì)，美国财政部可能在(zài)8月(yuè)中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提高(gāo)美(měi)国债务上限对未来(lái)的僵局(jú)没有帮助；在共和(hé)党和民主党领导人(rén)提出(chū)最新财政(zhèng)提案后(hòu)，解(jiě)决(jué)美(měi)国债务上限僵局(jú)的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键的(de)债务上限最后期限(xiàn)的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全(quán)球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的(de)信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半(bàn)月达(dá)到美国(guó)债务上限的可能性大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在(zài)今年1月触及债(zhài)务(wù)上限，财政(zhèng)部(bù)可(kě)通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债务上限问题的(de)担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方案等(děng)三个角(jiǎo)度看(kàn)，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致(zhì)货币市场与债券(quàn)市场加(jiā)大波动(dòng)，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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