衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校bù)确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料油。

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