为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独(dú)立(lì)法律主体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(má迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看o)明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得(dé)系家迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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