在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个(gè)日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净(jìng)值一样(yàng)”“这基(jī)涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗(qí)下(xià)高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经大幅(fú)回(huí)落(luò)。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续(xù)受到资金的青睐(lài)，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元(yuán)，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分(fēn)机构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注(zhù)二级市(shì)场交易(yì)价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可能(néng)遭(zāo)受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来(lái)涨幅都超过了(le)16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到(dào)4％以内，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在风险提示后有所降温，正在(zài)回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个(gè)亿(yì)左右(yòu)，流通盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流(liú)入资金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数(shù)的产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟(gēn)踪的指数(shù)都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该(gāi)指数表现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不(bù)够(gòu)大，短期(qī)内受到资金的(de)净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场(chǎng)价(jià)格，让价(jià)格走在(zài)指数涨幅的(de)前(qián)面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方踪日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二级(jí)市场价格的(de)下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投资者不(bù)要盲目买入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现(xiàn)看，今(jīn)年年初以来日本(běn)股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来(lái)的(de)最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，近期日本(běn)股(gǔ)市(shì)上涨受(shòu)多重因素驱(qū)动：一是随着美联储加息(xī)预期下降(jiàng)和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京交易(yì)所上市公司(sī)多表(biǎo)现良好；三是今年东京交易所提出将改革(gé)公司治(zhì)理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值企业可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)股票回(huí)购等方式提振(zhèn)股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回(huí)购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问(wèn)题(tí)，建议投资者在自(zì)己(jǐ)能力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带(dài)来的(de)风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐(lài)

　　创业(yè)板ETF净流入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外(wài)，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周震荡(dàng)市(shì)场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净(jìn彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方g)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资金关注，净(jìng)流(liú)入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来(lái)净(jìng)流入资金最(zuì)多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流(liú)入资金(jīn)165亿元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越(yuè)买(mǎi)”，华(huá)安基金指数(shù)与量化投资(zī)部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当(dāng)前(qián)估值已来到30倍的历史低位(wèi)区(qū)间(jiān)，且一季报(bào)显示(shì)成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势明(míng)显，持续关注板块(kuài)趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治(zhì)局(jú)会(huì)议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新(xīn)动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施(shī)建(jiàn)设和配套电网改造。要(yào)重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济发(fā)展动能要加快转变，新(xīn)能源及人工(gōng)智(zhì)能将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性(xìng)新兴产业(yè)的创业板持续受(shòu)益(yì)于政策红(hóng)利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的(de)投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流出超过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别(bié)有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的(de)板块，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业(yè)首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越卖(mài)，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主题行业(yè)的资金出现流(liú)出(chū)，但部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类(lèi)板块(kuài)的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经(jīng)济(jì)中(zhōng)长期(qī)的趋势，但市场展现出(chū)更(gèng)多结构(gòu)性机会，当(dāng)前市场(chǎng)对题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居(jū)前，主因前(qián)期(qī)涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建(jiàn)议继续(xù)关注资(zī)金合力(lì)最强的(de)人(rén)工智(zhì)能与(yǔ)央企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期(qī)在(zài)市场炒作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确立后(hòu)关(guān)注“顺(shùn)周期”板块的整体(tǐ)机(jī)会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以积(jī)极关注数字化对生产(chǎn)力的(de)提(tí)升(shēng)，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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