北交所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗募基金(jīn)，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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