近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言(yán)论引发的风波中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交流策(cè)划(huà)、演出经(jīng)纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)于2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资(zī)的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图(tú)投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中(zhōng)一(yī)共投了(le)4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一(yī)子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时(shí)企业(yè)类(lèi)型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了(le)对(duì)笑果文化(huà)的A轮投资过程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也是刚(gāng)从(cóng)网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在(zài)该领域笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)做的(de)很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大(dà)笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及(jí)到国家政(zhèng)治和解放军(jūn)形(xíng)象(xiàng)等(děng)严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在(zài)风控(kòng)方面(miàn)，可(kě)能没(méi)有进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大(dà)股东，持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视(shì)和(hé)笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线(xiàn)上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百(bǎi)分(fēn)之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较(jiào)于(yú)西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺频(pín)频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的(de)思维造物，乐(lè家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投(tóu)、合一集(jí)团投了(le)单立人(rén)。家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内>

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，资本(běn)对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场(chǎng)上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行业(yè)发展趋(qū)势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营(yíng)销(xiāo)咨询创始(shǐ)人(rén)高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确(què)定性和不可复(fù)制性。演(yǎn)员的(de)不确(què)定性(xìng)、创(chuàng)作的(de)不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能(néng)让经营面(miàn)临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续(xù)、良(liáng)性发(fā)展(zhǎn)的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中(zhōng)的一员，和这个行业(yè)中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业(yè)本身(shēn)的(de)“护(hù)城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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