华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝yě)在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要(yào)业务包(bāo)括披露(lù)企业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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