近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售(shòu)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学，募(mù)集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资(zī)金(jīn)面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带(dài)动央国(guó)企上市(shì)公司价值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情(qíng)。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出(chū)版、影视(shì)院线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多(duō)股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中(zhōng)国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的(de)“中特(tè)估”概念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入上市平台或(huò)重组(zǔ)预期(qī)的板块(kuài)和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业领域与三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学(yǔ)三(sān)大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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