踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有(蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在(zài)逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的(de)对(duì)应哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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