用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型(xíng)第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月(yuè)上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续(xù)第三年净(jìng)利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一(yī)季度报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损。

　　离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗"700亿白马(mǎ)，突(tū)曝(pù)利空！葛卫(wèi)东大(dà)撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510566.png">

　　此前(qián)，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)发布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历(lì)史最高点之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史新高之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投(tóu)资者被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增(zēng)吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披(pī)露(lù)定增结果，增发数离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗量约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络(luò)发布(bù)的2021年(nián)业绩明显不及(jí)市(shì)场预(yù)期，2021年(nián)净(jìng)利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各季(jì)度业绩更(gèng)是连(lián)续爆(bào)雷：一季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最(zuì)低(dī)跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近六成。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三(sān)季度末(mò)退(tuì)出前十大股东，在此期(qī)间，其减持数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网(wǎng)络股价大(dà)跌(diē)。

　　云服(fú)务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企业的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企(qǐ)业的(de)数智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业(yè)务(wù)，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年(nián)进入(rù)新的(de)战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络(luò)正式(shì)发布了完全(quán)基于互联(lián)网(wǎng)架构的企(qǐ)业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐(zhú)步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一(yī)个(gè)阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务(wù)快(kuài)速(sù)发展，第(dì)二个阶段的统一底座(zuò)和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模(mó)研发和持续(xù)迭代(dài)，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云(yún)进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比来(lái)看，用友(yǒu)网络云服务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务业(yè)务(wù)实现收入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成(chéng)为(wèi)公司主要收入来源(yuán)并(bìng)继(jì)续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率超过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在(zài)4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直接跌(diē)停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力(lì)信心的严重不(bù)足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和(hé)股价上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股价上，在(zài)此期(qī)间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第二阶段，即2020年(nián)至(zhì)今，其(qí)营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以(yǐ)说是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严(yán)重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有(yǒu)很大的提(tí)升空间。但从(cóng)目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻(zǔ)且长。

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