昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务(wù)上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自(zì)由(yóu)支配开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消(xiāo)息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士称(chēng)，最(zuì)终可能(néng)达成的(de)不会是一份长达数百页(yè)、可能需要立法者花(huā)几天时(shí)间撰(zhuàn)写(xiě)、阅(yuè)读和(hé)投票的法(fǎ)案，而是一份包(bāo)含(hán)几个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一位(wèi)消息人(rén)士称，预计谈判代(dài)表将敲(qiāo)定可自(zì)由支配开支的最高限(xiàn)额(é)，包括军(jūn)费开支，但让议(yì)员(yuán)们(men)在未来几个月(yuè)通(tōng)过(guò)正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类(lèi)别的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示不应(yīng)该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面会议不太可能(néng)采取(qǔ)新的措施(shī)。当(dāng)前的任务是监控市场形势并及时作(zuò)出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确(què)保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的(de)价格反(fǎn)映了(le)市场对全(quán)球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油价进一步(bù)上涨(zhǎng)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程。

　　受(shòu)此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货(huò)盘中一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数(shù)据显示，交易员们完全押注美(měi)联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上(shàng)再(zài)度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认(rèn)为接下来两次会议中美联(lián)储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期(qī)合(hé)约显示(shì)消化了约14个(gè)基(jī)点(diǎn)的加息预期(qī)，由于美联(lián)储加息规模通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和收盘(pán)历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球第(dì)九家(jiā)市值突破1万亿(yì)美元的上(shàng)市(shì)公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上(shàng)最大单(dān)日市值增长规模(mó)，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但(dàn)好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达(dá)数据中心(xīn)业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英(yīng)伟达从全(quán)球企(qǐ)业布(bù)局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人们预期。英伟(wěi)达(dá)生产极度(dù)复(fù)杂的人工智(zhì)能计(jì)算(suàn)任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推(tuī)出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运(yùn)行机(jī)器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下(xià)近半年或半年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下(xià)探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收(shōu)盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层(céng)面，目前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题仍(réng)没有达成一致，随着截(jié)止日期临近，市场(chǎng)各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显；而从美联(lián)储(chǔ)5月会(huì)议纪要来看，不能排(pái)除接(jiē)下来(lái)继续加(jiā)息的(de)可能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元指(zhǐ)数(shù)走强对(duì)于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固定资产投资等经(jīng)济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不(bù)足，也导(dǎo)致与国内经济状况(kuàng)关联性较强(qiáng)的黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层面也并无(wú)利多(duō)因素。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽(suī)然目(mù)前(qián)铁水产(chǎn)量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料(liào)价(jià)格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下(xià)移导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前国内钢材(cái)需求也已临(lín)近淡季，在需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)”的(de)负向循环(huán)，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢复距离此(cǐ)前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观(guān)预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场(chǎng)供需阶段(duàn)性错(cuò)配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口规模又出(chū)现明显增(zēng)长，同时预期(qī)中的下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量平(píng)控(kòng)政策也进一步(bù)压(yā)低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初(chū)以来，钢材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观(guān)消费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续(xù)弱势，中期有反弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方正(zhèng)中期(qī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是(shì)外需可能会(huì)大幅(fú)下滑(huá)；三(sān)是(shì)国内政策刺(cì)激还比较有(yǒu)限，当前(qián)内需虽(suī)然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今年(nián)以来(lái)表现一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈(tán)及当前(qián)钢(gāng)矿品种价格底部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能如(rú)期出现，但(dàn)国内市场利空在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从后(hòu)期市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，钢材需(xū)求端利空可(kě)能(néng)来(lái)自(zì)海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供(gōng)应压力(lì)会(huì)明显增加，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国内下一个相对重要(yào)的政策时点(diǎn)可能(néng)在7月(yuè)的(de)半年度经济数据公(gōng)布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的(de)确立(lì)需(xū)要黑(hēi)色商品整体(tǐ)供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下(xià)降。不过(guò)目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴(bā)发(fā)货(huò)已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)减少，但铁水下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本(běn)端(duān)对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需(xū)平(píng)衡的预期(qī)。不过，从(cóng)目前情(qíng)况来(lái)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短(duǎn)期内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场(chǎng)供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负(fù)向(xiàng)循环，或(huò)将(jiāng)令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品价格惯(guàn)性下跌(diē)趋势短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注(zhù)意的是，在期货价格大幅下(xià)探之(zhī)际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年疫情(qíng)初期(qī)的价格区间(jiān)有(yǒu)利于行(xíng)业供需加快调整，且目前(qián)距(jù)离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经(jīng)济(jì)政策效果或将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势缓和以及(jí)国内外价差(chà)有(yǒu)利于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来2顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程-4个月，我们对黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前的(de)偏(piān)高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可(kě)能会(huì)刺激(jī)补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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