本(běn)周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来(lái)成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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