近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越(yuè)重要。转向(x一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱iàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱的(de)投资者(zhě)，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也(yě)可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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